Nižší cena ropy táhne inflaci průmyslových výrobců dolů (Analýzy makroindikátorů)
Ceny průmyslových výrobců v listopadu v meziměsíčním vyjádření poklesly především kvůli zlevňování ropy na mezinárodních trzích. Ceny všech ostatních okruhů primárních výrobců ale vzrostly, tlačí je nahoru vyšší mzdové náklady i zdražování vstupního materiálu.
Ceny průmyslových výrobců v
listopadu meziměsíčně mírně poklesly o desetinu procentního bodu. Důvodem je
pád cen ropy, která od začátku října ztratila zhruba 30 % své hodnoty, když
klesla z 85 dolarů za barel až k 60. Na druhé straně v minulém měsíci oslaboval
kurz koruny, který zdražoval dovoz a částečně vyrovnával pokles cen komodit. V
meziročním vyjádření však výrobní ceny rostly, a to tempem 3,9 %.
Naopak ceny zemědělských výrobců
poměrně solidně rostly jak v meziměsíčním, tak i v meziročním vyjádření.
Projevuje se v tom letošní slabší úroda. Výrazně se zvýšila cena čerstvé
zeleniny (+52 % y/y), dražší jsou ale také brambory a obiloviny. Naopak dost poklesly ceny ovoce (-52 % y/y) ale i
vajec (+39 % y/y).
Nadále výrazně zdražují ceny stavebních prací (+4,1 % y/y) i materiálů
(+5,1 %). Situace ve stavebnictví zůstane napjatá kvůli nedostačující kapacitě.
Rostou ale i ceny v odvětví služeb pro firmy, například v oblasti pracovních
agentur a personalistiky (+8,2 % y/y) nebo v poštovních a kurýrních službách
(+6,4 %).
Očekáváme, že postupné zdražování bude probíhat u primárních výrobců i
nadále. Důvodem je pokračující pnutí na trhu práce, které se projevuje v růstu
mzdových nákladů. Za celý rok se ceny průmyslu v průměru zvýší o 2,2 %. Příští
rok jejich dynamika podle našeho odhadu ještě zrychlí na 2,4 %. To se promítne
i ve spotřebitelské inflaci, kdy výrobci část vyšších nákladů promítnou do spotřebitelských
cen.
Celkově očekáváme zrychlení spotřebitelské inflace na přelomu roku. Na
začátku příštího roku by měl meziroční cenový růst zrychlit ke 2,5 %. I proto
se domníváme, že ČNB bude pokračovat ve zvyšování úrokových sazeb. Poté, co si
na prosincovém zasedání tento čtvrtek dá pauzu, na následujícím únorovém
zasedání podle nás posune repo sazbu na 2 %.
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Za 1. čtvrtletí roku 2024 rozšířila ČNB „zlatý poklad“ o dalších téměř 5 tun
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři