Kdo nyní nejvíce přispívá ke globálním nerovnováhám?
Před globální finanční krizí se zvyšovaly nerovnováhy ve světové ekonomice – zatímco rostly přebytky jedné skupiny zemí, prohlubovaly se deficity druhé. Podle profesora ekonomie na INSEAD Antonia Fatáse byl tento vývoj zčásti odrazem globálního přebytku úspor, o kterém hovořil například Ben Bernanke a který může způsobovat dlouhodobý pokles sazeb. Ekonom ale tvrdí, že dnes již globální ekonomika tak velkou nerovnováhu nevykazuje a zajímavý je pohled na strukturální změny v přebytcích a deficitech.
Následující obrázek ukazuje vývoj bilancí běžných účtů (v poměru k HDP) pro vybrané regiony a země. Během let 1998–2008 docházelo k růstu přebytků u zemí vyvážejících ropu, u Číny, vyspělé Asie a u zbytku světa. Eurozóna měla bilanci zhruba vyrovnanou a jedinou výrazně deficitní zemí byly Spojené státy. Po roce 2008 se Čína začala rychle pohybovat směrem k vyrovnané bilanci běžného účtu (MMF očekává, že plně vyrovnaný bude do dvou let). Podobný je vývoj u zemí vyvážejících ropu, naopak eurozóna se přesunula k masivním přebytkům. A Spojené státy jsou stále zemí, která absorbuje většinu přebytků vytvářených ve zbytku světa:
Zdroj: MMF
Japonsko dnes vytváří menší přebytky než v historii, Korea spolu s Tchaj-wanem a Singapurem nyní dosahují vyšších přebytků než tato země. Konkrétní vývoj u zemí vyspělé Asie, která je v současné době hospodářstvím s druhými nejvyššími přebytky, popisuje druhý graf.
Zdroj: MMF
Jaká je situace v eurozóně? Pokud si ji rozdělíme do tří skupin na Německo, deficitní země a přebytkové země, vypadají změny v běžných účtech následovně: Země, které dříve soustavně dosahovaly deficitů, se postupně přesouvaly k přebytkům. Zlom v trendu u nich přinesla poslední finanční krize. Německo jich začalo dosahovat již na přelomu století a od té doby je znatelně zvýšilo. Výsledkem je zmíněný masivní růst celkových přebytků eurozóny:
Zdroj: MMF
Zdroj: Blog Antonia Fatáse
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
06.05.2024 Distributoři EG.D a Bayernwerk spustili projekt...
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
Okénko investora
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
První měsíc 2. čtvrtletí je za námi a zlato si stále udržuje solidní pozice nad 2 300 USD / Oz
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jak globální oteplování zatěžuje světové odvodňovací systémy?
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři