Americké akcie uzavřely uplynulý týden s 4% ztrátou (Ranní zpráva z akciového trhu)

Hlavní události

Moneta Money Bank zveřejnila podrobnější údaje k chystané akvizici Air Bank a českého a slovenského Home Creditu.

Evropské akcie by měly do nového týdne vstoupit růstem.

Nejdůležitějšími statistikami tohoto týdne budou páteční údaje z amerického trhu práce. Do té doby se ale dočkáme ještě předstihových ukazatelů ISM a PMI po celém světě nebo HDP či inflace v eurozóně. Dnes si pozornost vyslouží data o osobních příjmech a výdajích amerických domácností či cenový deflátor PCE sledovaný centrální bankou.

Výsledková sezóna pokračuje v tomto týdnu v plném proudu. Z amerických společností představí své výsledky několik méně známých realitních fondů či výrobce potravin Mondelez International, v Evropě reportuje britská banka HSBC, španělská Bankia nebo portugalská energetická společnost Galp Energia.

V pátek jsme vydali nové doporučení pro akcie textilky PFNonwovens. Ty nyní doporučujeme Držet s cílovou cenou 924 CZK za kus (viz naše analýza na webových stránkách http://bit.ly/PFN_1810upd).  

Obchodování na zámořských trzích

Americký index S&P 500 uzavřel páteční seanci se ztrátou 1,7 %, když v červeném skončily všechny hlavní sektory. Nejhůře z nich se dařilo prodejcům luxusnějšího zboží, jejichž akcie přišly o 3,6 %. Přes dvě procenta ztratili ještě realitní developeři a telekomunikační společnosti. Za celý týden pak index přišel o téměř čtyři procenta a vymazal tak všechny letošní zisky.

Akcie v asijsko-pacifickém regionu uzavírají dnešní seanci bez jasného trendu. Dařilo se například australské nebo indické burze, které dnes přidaly okolo jednoho procenta, naopak s hlubokým mínusem zakončily dnešní obchodování čínské pevninské indexy se ztrátami přes dvě procenta.

Moneta Money Bank

Moneta dnes ráno zveřejnila podrobnější údaje k valuaci akvírovaných společností Air Bank a českých a slovenských aktiv Home Credit. Byly zveřejněny i detailnější odhadované výsledky hospodaření po plánované akvizici.

Již dříve byla oznámena celková cena ve výši 19,75 mld. CZK. Air Bank byla oceněna na 13,1 mld. CZK, Home Credit na 4,2 mld. CZK, zbylých 2,35 mld. CZK připadá na částku za odhadované synergické efekty. Ty jsou ale celkově odhadovány ve výši 14,5 mld. CZK.

Valuace Air Bank na základě dividendového diskontního modelu implikuje 15,3násobek odhadovaného zisku pro rok 2020, pro český a slovenský Home Credit to představuje 7,9násobek. Současné ocenění Monety na základě našich odhadů zisku pro rok 2020 implikuje P/E ve výši 9,7násobku. Naše cílová cena ve výši 93 CZK na akcii implikuje P/E ve výši 12,2x.