Slabé dovozy nakopnuly bilanci zahraničního obchodu (Analýzy makroindikátorů,Komentář)
Domácí ekonomika potvrdila, že od druhé poloviny loňského
roku přeřadila na nižší rychlost. I když druhý revidovaný odhad ukázal na
dynamiku 0,7 % q/q ve druhém čtvrtletí, česká ekonomika stále zaostává za
Polskem, Maďarskem i Slovenskem. V meziročním vyjádření zpomalila na 2,4 %. Jak
naznačil již komentář k předběžnému odhadu, výrazné pozitivní překvapení
přinesl zahraniční obchod, který přispěl do mezičtvrtletního růstu 0,7 pb. Do
meziročního růstu však nakonec přispěl negativně, když z něj ukrojil 0,4 pb.
Velmi dobrý výsledek zahraničního obchodu však není veskrze dobrá zpráva. Za
přebytkem totiž stojí utlumená dovozní aktivita. Spotřeba se mezičtvrtletně
zvýšila jen o půl procenta. To představuje nejslabší dynamiku od začátku roku
2016. Investice nás překvapily solidním růstem. Odhadujeme, že některé
rozpracované investiční projekty byly dokončeny a tím přesunuty z kategorie
zásob do kategorie investic. Změna stavu zásob tak byla největší brzdou růstu,
když mezičtvrtletní dynamiku snížila o 0,8 pb. Investice naopak svým zvýšením o
1,7 % q/q přidaly 0,5 pb do růstu HDP.
V meziročním srovnání je vidět oslabování domácí poptávky.
Dynamika spotřeby domácností zpomalila ze 4,1 % v Q1 na 3,3 % ve druhém
čtvrtletí. Investiční aktivita slevila ze své dvouciferné dynamiky ve výši 10,3
% ve Q1 na 7,8 % ve Q2. Nižší je i spotřeba vlády a změna zásob výrazně
prohlubuje svůj záporný příspěvek.
Na nabídkové straně tolik výrazných překvapení nepozorujeme.
Tvorba přidané hodnoty zpomalila v sektoru soukromých služeb. To odpovídá nižší
spotřebě domácností. Průmysl i oproti prvnímu čtvrtletí mírně zrychlil, zatímco
stavební výroba prudce zpomalila. Její dynamika byla totiž v prvním čtvrtletí
výrazně podpořena nezvykle teplým počasím a ve druhém kvartále se tak vrátila k
udržitelnému růstu.
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
29.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz