České penzijní fondy: v OECD loni ostuda - nevhodná regulace dusí výnosy

To nám dává prostor věnovat se zajímavým informacím, které přišly v předchozích dnech, ale zůstaly zatím trochu stranou. Jednou takovou informací je porovnání českého penzijního systému v rámci OECD zachycené v čerstvé publikaci OECD Pensions at a Glance 2017.

Vybral jsem dva graf y, které názorně ukazují nevhodnou regulaci českých penzijních fondů – tedy těch „starých“, tzv. transformovaných. Jak známo, tyto f ondy nesměly svým klientům prodělávat, a výsledek se dostavil: jejich investiční strategie je suverénně nejkonzervativnější (měřeno podílem akcií na celkovém portfoliu) v rámci celé OECD, jak ukazuje první z grafů.

Konzervativní zaměření s sebou samozřejmě nese nízké (ale dlouhodobě snad stabilnější) výdělky. Během roku 2016 byly výdělky (očištěné o inflaci a náklady) českých transformovaných penzijních fondů tak nízké, že se ČR ocitla na zcela posledním místě i z tohoto hlediska – viz druhý graf .

 

Michal Skořepa