(Kurzy.cz)
Inflace znovu nad cílem ČNB
Lednová inflace skončila o
jednu desetinu procentního bodu nad odhadem a lehce se tak vzdálila cíli
centrální banky. Oproti loňskému lednu spotřebitelské ceny rostou o 2,2 %, ve
srovnání s prosincem o 0,8 %. Lednové výprodeje s inflací tentokrát příliš
nezahýbaly.
Hlavní zásluhu na zvýšení cen mají i tentokrát potraviny, které podražily o 1,6
% m/m a meziročně si za ně spotřebitelé připlácejí 3,5 %. Zvlášť je to vidět u
mléčných výrobků, jejichž ceny rostou v obchodě výrazně rychleji, navzdory
poměrně stabilní ceně mléka. Rychle se v meziročním srovnání zvyšují i ceny cigaret
a alkoholu, pohonných hmot, služeb restaurací a hotelů a léků. Zanedbatelný
není ani nárůst nákladů spojených s bydlením, který v případě nájemného odráží
přetlak poptávky na realitním trhu.
Inflace překonala nejnovější prognózu, kterou ČNB představila teprve před
týdnem, o tři desetiny procentního bodu. Naplňuje se tak náš scénář rychlejšího
vzestupu spotřebitelských cen v důsledku mj. rychle rostoucí poptávky, která
umožňuje obchodníkům zvyšovat ceny rychleji než v nedávné minulosti. Obdobně se
začínají promítat rostoucí mzdy do cen služeb a svoji roli má nepochybně i
zavedení EET, které vytvořilo „příležitost“ pro zvýšení cen v restauračních a
hotelových zařízeních.
Inflace se v následujících měsících ještě více vzdálí dvouprocentnímu cíli ČNB.
Navíc není pravděpodobné, že by se v horizontu měnové politiky – tedy během
následujících 12-18 měsíců – musela vrátit pod cíl centrální banky.
Aktuální vývoj inflace i její výhled proto jasně nahrávají ukončení kurzového
režimu krátce poté, co vyprší tvrdý závazek ČNB, tedy ve druhém čtvrtletí
letošního roku. Nezdá se totiž, že by se inflační vývoj měl v brzké době nějak
významně zklidnit. Samozřejmě pokud nebudeme předpovídat propad cen ropy na
polovinu. Některé inflační faktory sice postupem času odezní, avšak vzhledem k
tomu, že růst inflace zažívá i západní Evropa, není důvod se domnívat, že by ČR
musela být výjimkou. Stačí se podívat na obrat trendu u cen výrobců, který
slibuje posilování inflačních tlaků v obchodech.
Zdroj: Petr Dufek
ČSOB a. s.
▶Více informací o intervencích ČNB a aktuální zprávy
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
06.05.2024 Distributoři EG.D a Bayernwerk spustili projekt...
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
Okénko investora
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
První měsíc 2. čtvrtletí je za námi a zlato si stále udržuje solidní pozice nad 2 300 USD / Oz
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jak globální oteplování zatěžuje světové odvodňovací systémy?
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři