Dnešní ECB - hlavně aby nebyla nečinná
Klíčová otázka pak bezesporu zní - natáhne, či nenatáhne instituce program
kvantitativního uvolňování za horizont března 2017? Z chování trhu je patrné, že
spíše převládá víra v prodloužení nákupů aktiv. Nejspíše tak bude učiněno při
zachování stávajícího objemu prostředků, který má rozsah 80 mld. EUR. Varianta částečného
utlumení skrze snížení této částky je méně pravděpodobná a vůbec nejméně šancí
se dává variantě, že by ECB neučinila zhola nic. Takové rozhodnutí by totiž mohlo
notně zneklidnit finanční trhy, ochladit spotřebitelskou důvěru a poslat výnosy
státních dluhopisů vzhůru. Obdobný koktejl by posléze udělal špatně klíčové proměnné
v podobě inflace. Právě za její „správný“ vývoj je ECB zodpovědná.
Jako pravděpodobná se také jeví úprava kritérií pro nákup aktiv v rámci tohoto programu. Zde má ECB několik možností:
- prodloužení splatnosti nakupovanýh aktiv – maturita delšínež30 let
- odklon od tzv. capital key rule, ježurčje rozložení nákupů poměrně mezi jednotlivé státy Eurozóny
- změna limitu ECB, která nesmí držet více než 1/3 z celkového dluhu jakékoliv členské země (respektive subjektu spadajícího pod Public Sector Purchase Program - PSPP)
- ustoupení od pravidla, ž ECB nenakupuje aktiva nesoucí nižš výnos nežmá depozitní f acilita ( - 0,4%)
- navýšení maximálního možného podílu z emise, který může ECB nakoupit (aktuálně max. 1/3) – např až do 50% u non ACA dluhopisů
- uvolnění pravidel pro nákup korporátních dluhopisů např. s horším ratingem než BBB- /Baa3/BBBL.
- rozšření pole nakupovaných aktiv - např o dluhopisy bank, akcie nebo ETF
Jan Šumbera
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Za 1. čtvrtletí roku 2024 rozšířila ČNB „zlatý poklad“ o dalších téměř 5 tun
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři