Patria (Patria Finance)
Investice  |  01.09.2016 10:38:10

Další známky zpomalování české ekonomiky

Zatímco minule český PMI zcela jasně zklamal, tentokrát nezanechává emoce žádné. Můžeme se sice radovat z toho, že dopadl lépe než minule a zase se vrátil nad hranici 50, když dosáhl 50,1, nicméně nadšení toto číslo může jen těžko vyvolat. Zvlášť, když PMI naznačuje, že nových zakázek v průmyslu opět ubývá.

Aktuální výsledky PMI můžeme vykládat tak, že po dlouhodobém a poměrně silném růstu se tuzemský průmysl dostává do fáze stabilizace. Vyčerpaly se hlavní pro-růstové stimuly a začíná se proto korigovat i samotná dynamika tohoto nejvýznamnějšího odvětví.

Ostatně i tvrdá – leč docela zpožděná – data naznačují, že růst průmyslu se začíná vracet k normálu. Zpomaluje i růst zaměstnanosti a zakázky už nerostou dvouciferným tempem. Má to svoje příčiny jednak ve faktu, že odeznívají efekty levných energií, jednak docházíme do fáze nasycenosti některých trhů, mezi něž zřejmě patří už i ten evropský automobilový.

Rovněž však nemá nad novými PMI smysl truchlit. Dalo se docela dobře předpokládat, že průmysl časem narazí na hranici svých možností limitovaných i domácí i zahraniční poptávkou a že druhá polovina roku bude pro toto největší odvětví slabší než ta první. Slabší ovšem znamená pouze zpomalení nikoliv propad, protože k tomu by český průmysl a celou ekonomiku mohla v současné době dotlačit pouze evropská poptávka. A ta si rozhodně nevede až tak špatně.

Aktuální data PMI nejsou důvodem k přehodnocování výhledu HDP ani průmyslu pro letošní rok. Odpovídají očekávanému trendu zpomalování, a proto nijak nevybočují z našeho hlavního scénáře. Jak na tom průmysl skutečně byl ve srovnání s PMI, se ovšem dozvíme až říjnu. Prozatím počítáme s mírným poklesem za červenec a stabilizací v srpnu.

Stejně tak nemá smysl přemalovávat výhledy konce intervenčního režimu ČNB, která rovněž počítá pro letošní rok s pomalejším růstem ekonomiky. Jediné, co by se centrální bance v kontextu nových čísel nemuselo až tak líbit, je fakt, že si firmy pořád na zvýšení cen své produkce netroufají. Inflace bude muset holt přijít odjinud.


Patria Online je investiční portál s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.

K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář

Poslední zprávy z rubriky Investice:

Po 11:16  Průmysl v eurozóně bez výraznějšího zlepšení ČSOB-Dealing (ČSOB-Dealing)
Po 10:47  Flipování nemovitostí – vyplatí se vůbec někdy? B3 Technology (B3 Technology)
Po 10:42  Zlato trhá rekordy, ale prodávat nemusí být moudré Martin Stránský (WBTCB)




Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688