Bank of Japan sazby nemění, jen prudce posiluje!

Japonská centrální banka (BoJ) rozhodla na svém plánovaném měnovém zasedaní o ponechání sazeb na současné úrovni. Klíčová měnově-politická sazba tak zůstává na úrovni minus 0,1 %. Trh (agentura BBG) tento krok čekal. Centrální banka ani nenavýšila objem nákupu aktiv, i nadále platí částka 80 bln. JPY/rok. Před jednáním BoJ se přitom spekulovalo, že právě navýšení objemu QE by mohlo být formou dalšího měnového uvolnění, aniž by se měnily samotné sazby.

Jen v reakci na rozhodnutí centrální banky masivně posílil (viz graf) pod úroveň 105 USDJPY, kde ne nacházel naposledy v září roku 2014. Aktuálně japonská měna roste na páru s dolarem o 2,2 % na 103,8 jenů za jeden americký dolar. Výsledek jednání BoJ nepotěšil ani akciové investory, index Nikkei 225 dnes ukončil obchodování se ztrátou přes 3 % na hladině 15434 bodů. Rozhodnutí ponechat sazby beze změny zvyšuje obavy z prodlužování deflačního vývoje a přiživuje spekulativní poptávku po jenu jakožto „bezpečném přístavu“.

BoJ díky svému rannímu rozhodnutí setrvává ve vyčkávacím modu, úrokový cut není v červenci zdaleka vyloučený. Guvernér Kuroda na tiskové konferenci prohlásil, že očekává postupný růst cen, index CPI by měl během FY2017 vystoupat na 2 %. Kuroda je připraven k další akci/stimulu, bude-li to zapotřebí. Podle jeho vyjádření je však zapotřebí nechat záporným sazbám určitý čas, aby se jejich efekt v ekonomice naplno projevil. Šéf BoJ také uvedl, že bedlivě sleduje situaci okolo Brexitu a BoJ je v úzkém kontaktu s britskou centrální bankou. Dnešní rozhodnutí neměnit sazby může být motivováno právě chystaným referendem v UK, neboť zvýšená volatilita a averze k riziku podporuje poptávku po „bezpečných měnách“ a případné oslabení jenu prostřednictvím nižších sazeb by v této situaci bylo pravděpodobně přetlačeno spekulativní poptávkou.