Obchodování CFD

CFD se poprvé ve finančním světě objevily na počátku devadesátých let a jejich smyslem bylo umožnit investorům participovat na cenovém vývoji a zároveň eliminovat často komplikovanou nutnost reálně vlastnit obchodované aktivum. Nejprve byly využívány institucionárními investory, ale jak jejich obliba a likvidita trhu rostla, staly se součástí nabídky každého brokera i pro nás, malé investory. Zejména v oblasti komodit a akcií se stále více stávají preferovaným způsobem obchodování na FT. Brokeři nabízejí k obchodování CFD celou řadu instrumentů od měnových párů, přes komodity, akcie, akciové indexy, až po nástroje termínové. Jak bylo řečeno výše, nákup aktiva prostřednictvím tohoto derivátu neznamená, že příslušné aktivum opravdu vlastníte, což může být velká výhoda např. u obchodování s akciemi. Mezi další výhody patří výrazně nižší poplatky oproti jiným typům obchodů, vysoká likvidita trhu a tedy možnost obchod vypořádat prakticky v kteroukoliv denní nebo noční hodinu za aktuální tržní cenu, a v neposlední řadě u akcií i možnost držení krátké pozice při očekávání poklesu jejich ceny. CFD také zpravidla umožňuje zobchodování menšího objemu, než by bylo možné prostřednictvím klasického spotového nebo termínového kontraktu. V případě, že broker nemá zpoplatněno otevření CFD a obchodování malého množství podkladového aktiva tedy dává smysl, je možné otevřít obchod v objemu pouhých několika set dolarů (např. unci zlata, 25 barelů ropy nebo jeden index S&P).

  CFD nemusí mít konkrétní dobu splatnosti, není to však jednoznačné a u stejného typu finančního nástroje se u jednotlivých brokerů můžeme setkat s různým přístupem. Z toho pak plyne i rozdílné stanovení ceny aktiva nebo změny pohybu financí na obchodním účtu. V případě, že je možné obchod držet otevřený  kontinuálně, investor inkasuje/platí v průběhu jeho života úrokové výnosy/náklady, které mohou být účtovány denně nebo v delší periodě, např. k ultimu měsíce. Pokud má obchod stanovenou dobu splatnosti, bude se otevírací cena pozice lišit od spotové ceny instrumentu a bude zahrnovat stejně jako v případě termínového obchodu i swapové body. Jako příklad můžeme uvést srovnání obchodu typu FX SPOT s předpokládaným výhledem držení pozice několik měsíců se stejným obchodem typu CFD. U promptního obchodu drženého po dobu delší než jeden den se otevírací cena bude v průběhu času měnit a reflektovat tak rozdíl úrokových sazeb mezi oběma měnami. Zisk nebo ztráta z úrokového rozdílu bude tedy do okamžiku ukončení obchodu nerealizovaná. V případě CFD na měnový pár s možností držet obchod po libovolnou dobu, zůstane otevírací cena obchodu (SPOT k okamžiku otevření) nezměněna a o úrokový rozdíl se bude průběžně měnit finanční zůstatek na obchodním účtu. Někteří poskytovatelé ale nabízí obchodování pouze s konkrétním datem konečného vypořádání, tzn. termínovaný obchod. V takovém případě jsou úrokové rozdíly obou měn zahrnuty již v ceně pořízení a směrem k datu vypořádání se uzavírací cena postupně blíží k ceně spotové. U CFD s datem splatnosti kratším než je výhled držení pozice je pak nutné provést ve správný okamžik rollover, a to buď bezpečně v den (lépe řečeno v minutu) splatnosti nebo si zaspekulovat na lokální ziskové maximum a obchod ukončit dříve. Investor by měl mít ke každému okamžiku k dispozici alespoň dvě různé délky splatností, aby bylo možné tuto variantu realizovat. Broker může také nabízet automatické prodloužení, např. denní, kdy je pozice k určitému okamžiku uzavřena a opět otevřena současně s vypořádáním zisku nebo ztráty ve prospěch nebo na vrub obchodního účtu. 

Na závěr je třeba dodat, že stejně jako neexistuje ustálený český překlad tohoto typu obchodu, stejně je na tom tento derivát se standardizací smluvních podmínek. Před otevřením prvního obchodu proto prostudujte konktrétní nabídku vašeho on-line brokera, jeho poplatkovou politiku, šířku spreadu, konstrukci a způsob vypořádání nákladů a výnosů spojených s držením finančního aktiva, nebo možnosti provedení rolloveru obchodu do dalšího období.

Že lze CFD obchody jistit prostřednictvím složené marže menší než je obchodovaný objem asi není třeba zdůrazňovat. Rizik a výhod pákového efektu se tedy vzdávat nemusíme.

Poznámka redakce: 

Obchodování s CFD je komplexní činnost a zahrnuje více rizik. Obchodujte pouze s penězi, které si můžete dovolit použít, a po shromáždění potřebných znalostí/zkušeností. 

Ing. Pavel Hruška

Ing. Pavel Hruška vystudoval ČVUT v Praze, před cca 15 lety nastoupil do finanční skupiny, ve které působí dodnes. Na počátku působil jako obchodní ředitel ŠtěpánekAuto a po zhruba 3 letech stál rovněž u zrodu společnosti Step Guarantee Group.

Step Guarantee Group s.r.o.

Step Guarantee Group s.r.o. byla založena před více než 12 lety, primárně jako investiční skupina, v současné době působící převážně na komoditním trhu.