(Kurzy.cz)
Inflace se do české ekonomiky stále nechce vrátit ...
Inflace se do české ekonomiky
stále nechce vrátit. Spotřebitelské ceny tak v prosinci zcela nepřekvapivě
poklesly – tentokrát o jednu desetinu procenta – zejména díky levnějším
potravinám a pohonným hmotám. Díky klesajícím cenám ropy se ceny pohonných hmot
sunou stále hlouběji pod hranici třiceti korun a drží tak inflaci jen těsně nad
nulou.
Meziroční inflace sledovaná centrální bankou dosáhla stejně jako
v listopadu 0,1 %. Ještě více se tak rozšířila odchylka skutečné inflace
od poslední (listopadové) prognózy centrální banky. Jestliže v listopadu
to bylo pět desetin procentního bodu, tak v prosinci už dokonce sedm. A to
ještě zdaleka není zlevňování nafty a benzínu na českém trhu u konce.
Inflace nevzniká ani na trhu spotřebního zboží. V prosinci sice část
elektroniky podražila, ale šlo spíše o efekt vánoc, který znegují následné
slevy v lednu a v únoru. Navíc v době nadbytku zahraničních výrobních
kapacit v oblasti spotřebního zboží a nakonec i automobilů, se ceny příliš
zvyšovat nedají. Zvláště když navíc boj o zákazníka se přesouvá do oblasti
internetových obchodů, které stírají hranice jednotlivých států.
Ani rok 2016 s největší pravděpodobností žádnou velkou inflaci nepřinese.
Inflace se bude s největší pravděpodobností po většinu roku držet pod
jedním procentem a teprve ke konci se alespoň dostane do tolerančního pásma
ČNB. Vyšší mzdy sice mohou začít po letech vytvářet poptávkovou inflaci,
nicméně nepůjde o žádný extra viditelný proces. Ceny v tak malé ekonomice,
jako je ta naše, jsou totiž stále do značné míry ovlivněné vývojem inflace
v Evropě.
Centrální banka by však ani tak nemusela být vývojem spotřebitelských cen
zklamaná. Nízká inflace jde a nadále půjde na vrub především levným pohonným hmotám,
které jsou zcela mimo vliv měnové politiky a navíc je možné na ně uplatňovat
výjimku z inflačního cílování. Proto nepředpokládáme ani zavedení
záporných úrokových sazeb nebo další devalvaci koruny. Jako nepravděpodobnější
scénář se nám jeví posunutí exitu z intervenčního režimu o několik měsíců
až do roku 2017.
Zdroj: Petr Dufek, ČSOB, a. s.
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
29.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz