(Kurzy.cz)
Úvěry v Evropě konečně rostou …
Šéf ECB Mario Draghi minulý týden příliš velkým optimismem nehýřil.
Nižší inflační výhled a kumulace rizik v Číně ho přiměly přeladit na holubičí
notu. Neodpustil si ovšem ani několik povzbudivých komentářů - a to, především
zrychlující dynamiky úvěrů. Je skutečně z čeho se radovat?
Je a není. Úvěry skutečně v tomto roce zrychlují, ale jejich tempo je především
u těch podnikových stále velice nízké a přichází po mnoha letech poklesu.
Podnikatelské úvěry zrychlily v červenci tempo na 0,9 % (z 0,2 %), což není
žádná sláva. Pozitivní obrat to ale je - úvěry podnikům klesaly v eurozóně od
roku 2012 až do začátku roku 2015. Otázkou je, zda pozitivní trendy vydrží a
máme se těšit na další zrychlení úvěrové dynamiky. Pokud bychom na chvíli
odhlédli od čínských rizik, tak pravděpodobně ano.
Nálada v průmyslu zůstává vysoko a reálná ekonomika zatím pokračuje v expanzi.
Navíc pokračuje kvantitativní uvolňování ECB a peníze zůstanou v nejbližší době
extrémně levné. V neposlední řadě byla řada bank před hloubkovou prověrkou ECB
v minulém roce nucena posílit své bilance. A teď z toho těží - mají prostor pro
úvěrovou aktivitu.
I díky tomu v posledních měsících začaly padat sazby, které banky nabízí malým
a středním podnikům. Právě tyto podniky jsou častokrát na úvěrech bank více
závislé a jsou zásadním motorem nové úvěrové dynamiky. A nejenom úvěrové
aktivity, ale zpětně i HDP. Pokud tedy na chvíli zapomenete na to, že řada
německých podniků (BMW, Volkswagen), má v Číně skoro 20 % svých celosvětových
tržeb, může vám být při pohledu na eurozónu do zpěvu.
Zdroj: Jan Bureš, ČSOB, a. s.
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
06.05.2024 Distributoři EG.D a Bayernwerk spustili projekt...
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
Okénko investora
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Tekuté zlato pod tlakem: Ceny olivového oleje na rekordních hodnotách
Miroslav Novák, AKCENTA
Petr Lajsek, Purple Trading
Benzín poprvé od začátku roku zlevňuje! Kam až ceny klesnou?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Mgr. Timur Barotov, BHS
Nejdůležitejší body z letošního sjezdu akcionářů Berkshire Hathaway
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři