(Kurzy.cz)
Hrozbou pro dluhopisy není jen Fed, ale také malá diverzifikace držitelů
Podle analytiků americké Citigroup čelí americký trh korporátních dluhopisů riziku vážné krize. Kromě očekávaného kroku Fedu směrem k vyšším sazbám je hrozbou trhu s kapitalizací kolem 3,7 biliónu USD především výrazné zvýšení koncentrace držení dluhopisů do výrazně menšího počtu dluhopisových investorů.
Analytici Citigroup nyní odhadují, že pouhé 3 hlavní skupiny investorů v podobě podílových fondů, zahraničních investorů a pojišťoven, kontrolují plné 2/3 zmíněné kapitalizace. Před 10 lety byl přitom jejich podíl pouze kolem 22%. Dříve se na dluhopisovém trhu pohybovalo vcelku vyrovnaně kolem 23 hlavních skupin investorů. Zbylých 20 skupin včetně penzijních fondů a brokerských domů drží pouhých 37% celkové kapitalizace.
Přílišná koncentrace se může jevit jako problematická v případě výraznější vlny prodejů, protože bude jinými slovy znamenat, že bude chybět dostatek protistran. Způsobený výrazný převis nabídky nad poptávkou může výrazně negativně pohnout s hodnotou aktiv.
Dalším negativním faktorem u korporátních dluhopisů je zpřísněná regulace ztěžující přístup k dluhopisům a zvyšující náklady bank na držení rizikovějších aktiv. Zásoba korporátních dluhopisů se u brokerů během posledních několika let po finanční krizi snížila o plných 76%.
Poslední zprávy z rubriky Dluhopisy:
Přečtěte si také:
Prezentace
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
29.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
Okénko investora
Miroslav Novák, AKCENTA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz