Výsledky Pegasu dobré, výhled slabší, divi 1,15 EUR, odkup vlastních akcií
Pegas dnes reportoval výsledky za 4Q14. EBITDA vzrostla o 24% r/r na 13,2 mil. Eur, což bylo 12% nad odhady trhu. Výsledek táhly tržby, které při 5% r/r růstu produkce vzrostly o 10% na 58,8 mil. Eur, což bylo 5% nad odhady trhu. Čistý zisk dosáhnul 7,6 mil. Eur (21% nad odhady, loni ztráta 7,6 mil. Eur) díky růstu EBITDA a také díky zisku z FX přecenění 2,3 mil. Eur (loni FX ztráta 11,7 mil. Eur). Naopak efektivní daňová sazba byla relativně vysoká (21%, čekali jsme 11%). Zisk upravený o FX by byl asi 12% nad našimi odhady. Pegas plánuje navrhnout dividendu 1,15 Eur na akcii (5,3% hrubý výnos), což je v souladu s očekáváním. Firma ale také uvažuje o zpětném odkupu akcií v závislosti na výsledku plánovaného refinancování zbývajícího bankovního dluhu. Pegas také poskytnul výhled EBITDA na rok 2015 ve výši 44-48,5 mil. Eur, což je mírně pod odhady trhu (podle BBG: 48,9 mil. Eur).
Výsledky Pegasu vnímáme pozitivně především díky nečekanému růstu produkce o 5% (čekali jsme téměř stagnaci) a silným maržím. Výhled na letošní rok je sice slabší, to ale přičítáme opatrnosti managementu z důvodu nejistoty ohledně cen ropy a s tím cen vstupů (PP/PE). Čekáme mírně pozitivní reakci trhu také s ohledem na solidní dividendu a možný zpětný odkup akcií (management má oprávnění odkoupit až 10% akcií).
Potvrzujeme naše doporučení a cílovou cenu.
Petr Bártek
Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:
Přečtěte si také:
Prezentace
06.05.2024 Distributoři EG.D a Bayernwerk spustili projekt...
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
Okénko investora
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
První měsíc 2. čtvrtletí je za námi a zlato si stále udržuje solidní pozice nad 2 300 USD / Oz
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jak globální oteplování zatěžuje světové odvodňovací systémy?
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři