Úrokové sazby a dluhopisy: V úterý delší MM úrokové sazby v podstatě stagnovaly. IRS sazby přidaly cca 2-4bp podle...

Ranní zpráva
Investiční bankovnictví KB

Datum : 13.2.2002

      CZK

       V úterý delší MM úrokové sazby v podstatě stagnovaly. IRS sazby přidaly cca 2-4bp podle splatnosti.

      

       Ceny státních dluhopisů mírně klesly. Cena GB 6.95/16 ubral na 115,00 a vynáší 5,392% (+1,4bp). Cena státního dluhopisu GB 6,55/11 klesla na 108,95 a na bidu vynáší 5,333% (0,6bp). Na krátkém konci výnosové křivky stagnoval GB 6,05/04 na 103,30 při výnosu 4,651% (0bp).

      

       V ranním obchodování docházelo k omezenému poklesu úrokových sazeb, které reagovaly na velmi slabý výsledek stavebnictví v prosinci. Posléze se však sentiment obracel a spolu s evropskými bondy se korunové výnosy dostaly na vyšší úroveň. Během dneška proběhne důležitá aukce GB 6.55/11 v objemu celých 8mld Kč. Vzhledem k zahraničnímu sentimentu dnes nepředpokládáme pozitivní vývoj. Výprodej akcií Unipetrolu cenu jeho dluhopisových emisí neovlivnilo. Výprodej bondu UNI 09/04 proběhl již na konci minulého roku. Cena tehdy spadla z 104 na 98. Dluhopis v současné době vynáší více než 5p.b. nad swapy.

       EUR

       Delší eurové MM sazby v úterý přidaly 0-1bp. IRS sazby přidaly okolo 1-1,5bp.

      

       Ceny dluhopisů poklesly zejména na krátkém konci. Cena 2Y Schatzu ubrala na 99,39 při výnosu na offeru 3,848% (+3,25bp). Výnos 5-letého Bundu byl v závěru 4,489% proti 4,451% předešlý obchodní den (+3,8bp). Cena německého desetiletého Bundu klesl na 100,32 při výnosu 4,957% (+3,5bp). Březnová future na 10Y Bund klesla na 107,48 (-25bp).

      

       Během včerejška docházelo k růstu výnosů v Evropě v reakci na zveřejnění britské inflace. Jen zřídka se stává, že by evropský trh reagoval na výprodej Giltů. Tentokrát však byla situace jiná. Akcelerace cenového růstu ve Velké Británii na 2,6% místo očekávaných 2,2% donutila trh přehodnotit názor na budoucí cenový vývoj i v Evropské ekonomice. Je zde zřejmá obava z inflační nákazy. Rozhodnutí Evropské komise neposlat Německu a Portugalsku varování trh Fixed Income v podstatě neovlivnilo. Dnes ráno otevřely Bundy opět níže.

       USD

       Delší dolarové MM sazby v úterý stagnovaly. IRS sazby vzrostly o 7-6bp podle splatnosti.

      

       Ceny Treasuries poklesly. Cena 2Y-benchmarku klesla na 99 31/32 a vynáší 3,01% (+9bp). Cena 5Y Treasuries klesla na 96 19/32 při výnosu 4,30% (+10bp.). Cena UST-10Y klesla 16/32 na 99 5/32 při výnosu 4,98% (+6bp).

      

       Zájem o korporátní dluhopisy vedl včera k výprodeji bezpečných Treasuries, které v minulých dnech profitovaly z obav vyplývajících z nečistých účetních praktik některých firem. Během dneška budou zveřejněny maloobchodní tržby, které dají trhu další impuls. Očekáváme, že by mohly příjemně překvapil.

      Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.