KB – vítěz výsledkové sezóny (Q4 a Y/14)

Komerční banka ukázala investorům velmi vlídnou a usměvavou tvář. Nejen, že hospodářská čísla za rok 2014 převýšila očekávání trhu, ale zejména návrh dividendy za rok 2014 ve výši 310 korun hrubého na akcii překonal i velmi optimistická očekávání, kam se počítáme i my s odhadem 300 korun dividendy na akcii. Návrh dividendy představuje v tomto okamžiku 6% dividendového hrubého výnosu k aktuálnímu kurzu akcií Komerční banky na pražské burze.

I když vysokého zisku bylo dosaženo hlavně čtvrtinovým poklesem nákladů na riziko, povzbuzující je, že lehce nad odhady se dostaly i čisté úrokové výnosy (dominantní komponenta bankovních výnosů) a jejich meziroční růst o jedno procento lze ocenit zejména na pozadí všeobecně panujících velmi nízkých úrokových sazeb.

Odezva na trhu by měla být velmi pozitivní a patrně bychom neměli být překvapeni, pokud v komentářích narazíme na „samé“ superlativy. V každém případě je zatím Komerční banka vítězem české výsledkové sezóny a v tuto chvíli si lze ztěžko představit, že ji jiný titul překoná (hlavní vlna výsledkové sezóny bude v příštích dvou týdnech).

Originální dokument s odhady výsledků Komerční banky je uveden v analytické sekci BH Securities        www.bhs.cz   

Petr Hlinomaz