Regionální měny ztrácejí v důsledku propadu ruského rublu

Všechny regionální měny v průběhu úterního obchodování ztrácely. Na vině byl především dramatický vývoj kurzu ruského rublu, který i přes pondělní zvýšení úrokových sazeb o 6,5 p.b. na 17 % oslabil z ranních zhruba 60 RUB/USD až na odpoledních 78,4 RUB/USD. Vývoj ruského rublu s sebou stáhl i kurz maďarského forintu, který vůči euru ztratil 1,4 % (na 313,48 HUF/EUR), zatímco polský zlotý oslabil o 0,7 % na 4,21 PLN/EUR. Nejmenší ztráty utrpěla česká koruna, která si vůči euru odepsala 0,1 % poklesem na 27,6 CZK/EUR.

Na domácí půdě nás zítra čeká zasedání centrální banky. To by se vzhledem k nárůstu protiinflačních rizik v poslední době mělo nést v holubičím tónu. Listopadová inflace se nacházela 0,2 pb pod prognózou centrální banky, přičemž propad cen ropy povede k dalšímu snižování cen pohonných hmot v následujících měsících (což skrze primární i sekundární efekty potlačí inflaci směrem dolů). Nižší inflace z titulu nákladového šoku je také pozitivní zprávou pro domácnosti, jejichž reálné disponibilní příjmy tím vzrostou, přičemž z nižších cen ropy budou těžit i korporace, kterým vylepší provozní marže skrze nižší náklady. Navíc pro centrální banku by měl důležitější vývoj jádrových cen. Z těchto důvodů se domníváme, že by centrální bankéři kvůli tomuto nákladovému šoku neměli v budoucnu cílený minimální kurz koruny vůči euru měnit (tedy dále oslabit korunu).   

V Polsku bude zveřejněna průmyslová produkce za měsíc listopad. Ta by měla v důsledku nižšího počtu pracovních dní poklesnout o 7,7 % m/m,   (konsenzus -6,9 % m/m, 1,1 % y/y). V Maďarsku bude kalendář ekonomických událostí zítra prázdný.

Česká swapová křivka v průběhu dnešního obchodování snížila svůj sklon, když na dlouhém konci ztratila zhruba 3 bb.

Autor: Jana Steckerová