NWR je mnohem blíže restrukturalizaci dluhu

Souhlas věřitelů s restrukturalizací dluhu NWR vzrostl a společnost dnes informovala, že v případě zajištěných dluhopisů překročila požadovanou kvótu 75%, když souhlas oznámilo 84% držitelů (na konci června jich bylo 62%). V případě nezajištěných dluhopisů tomu tak není, protože souhlas vyslovilo „jen“ 65%. Jde ale o obrovský skok z 37% na konci června. A to dává nemalou naději, že k restrukturalizaci dluhu dojde.

Zatím se tedy ukazuje, že společnosti se úspěšně daří měnit postoj věřitelů a NWR je mnohem blíže uskutečnění restrukturalizace dluhu, která by měla snížit zadlužení ze 775 na 450 mil euro. Na spekulace o prodeji OKD je možné klidně zapomenout.

Můžeme hovořit o nějaké cílové ceně?

Domníváme se, že ne. Lze přijmout stále nemalé riziko a spekulovat na rychlé růsty a poklesy kurzu na základě zpráv, které ze společnosti přicházejí a budou na téma oddlužení ještě přicházet. K formulaci nějakého střednědobého nebo dlouhodobého cenového cíle, toho ještě ale hodně chybí:

1) dohoda o restrukturalizaci dluhu není ještě naplněna v praxi. Kromě chybějících procent u držitelů nezajištěných dluhopisů, je třeba splnit i další podmínky včetně souhlasu poskytovatelů půjčky ECA. 

2) snadno by se dalo přehlédnout plánované zředění počtu akcií a navýšení základního kapitálu. I když i zde by se mohlo trochu blýskat na čas. Pokud by se společnosti podařilo v procesu oddlužování získávat důvěru, odrazilo by se to pozitivně i v kurzu akcií a upisovalo by se za ceny akcií o něco vyšší, či lépe řečeno, ne snad tak extrémně nízké.

V případě NWR tedy stále běží proces, který o osudu akcií NWR na pražské burze teprve může rozhodnout, rozhodnuto ještě není.

Aktuality a komentáře lze nalézt taktéž na stránkách BH Securities       www.bhs.cz 

Petr Hlinomaz