ČEZ se smíšenými výsledky, výhled na slušnou dividendu.

Energetický gigant se dnes pochlubil svými hospodářskými výsledky za 4Q loňského roku, potažmo za celý rok 2013. A výsledky vyznívají smíšeně, když společnost předčila očekávání trhu na úrovni tržeb a EBITDA, mírně pak zaostala v případě čistého zisku. Za celý rok 2013 pak ČEZ vykázal čistý zisk 35,2 mld. korun. Investory bude eminentně zajímat výše dividendy. Samotná společnost její návrh představí zřejmě až v dubnu. Podle našeho názoru, s přihlédnutím k hospodářským výsledkům, lze předpokládat výši dividendy mezi 35 a 38 korunami. Což představuje hrubý výplatní poměr 7,3 %. Pro srovnání, výplatní poměr u německých energetik E.ON a RWE se letos předpokládá 4,6 %, resp. 3,4 %.

Akcie společnosti ČEZ dnes reagují mírným poklesem asi o 1,5 % (512 Kč), když hlavním impulsem je poměrně opatrný výhled společnosti na rok 2014. ČEZ očekává za toto období čistý zisk 27,5 mld. korun, tedy meziroční propad asi o pětinu. S přihlédnutím k výrazné korekci z tohoto týdne (v pondělí stály akcie 565 Kč) a s vyhlídkou velmi slušné dividendy, lze hodnotu akcií těsně nad 500 Kč považovat ze střednědobého hlediska za atraktivní.

Ing. Jan Stolar