Buďte v klidu, americké akcie čeká ještě několik let rekordů

V poslední době se stále častěji mluví o bublině na amerických burzách. David Kostin z Goldman Sachs a známý investor a dlouhodobý medvěd Jeremy Grantham však přicházejí se zcela jinou, překvapivě extrémně býčí předpovědí. Každý ale vidí důvody někde jinde. Shodují se v jednom - v dalších dvou letech se není (téměř) čeho bát.

Akciový stratég z Goldman Sachs David Kostin přišel s předpovědí vývoje indexu S&P 500 až do roku 2016. Podle něj index v příštím roce vzroste na 1 900 bodů, v roce 2015 přidá 15 % na 2 100 bodů a v roce 2016 dalších 23 % na 2 200 bodů.

"Náš výhled pro rok 2014 počítá s růstem zisků a o něco nižším ukazatelem P/E. Základem předpovědi je růst ekonomiky, tržeb i zisků. Čekáme světový ekonomický růst o 3,6 %. USA porostou o 3 %, inflace zůstane na 1,4 %. Porostou i ekonomiky Číny (+7,8 %), Japonska (+1,6 %) a Evropy (+ 1,5 %). Růst tržeb a zisků je jen důsledkem vývoje ekonomiky. Tržby v USA porostou o 5 % a zisk na akcii o 8 %. Tímto způsobem bude růst pokračovat i v dalších letech," zdůvodňuje Kostin svůj akciový optimismus.

Je zajímavé, že tento výhled je dost podobný tomu, který zveřejnil dlouhodobý medvěd Jeremy Grantham z GMO. "Můj osobní odhad je, že americké akcie posílí o 20 až 30 % v příštím roce, nebo spíše v následujících dvou letech," říká Grantham. To je velmi podobné tomu, co tvrdí Kostin. Tím ale veškerá podobnost končí.

Grantham totiž na rozdíl od stratéga z Goldman Sachs vidí velkou nafukující se bublinu. "Potom přijde třetí velký propad trhů od roku 1999. Podle všeho pak budou Greenspan, Bernanke a Yellenová odpočívat v pokoji, protože museli čekat, že se něco takového stane," říká. "A my investoři dostaneme, co si zasloužíme," dodává.

"Dle mého názoru bude trh pokračovat v růstu v Greenspanovsko-Bernankovském režimu ekonomických stimulů. Bude muset přijít několik velkých ekonomických šoků, aby politiku Fedu převážily," tvrdí Grantham. Potom přijde pád.

40 let mobilů: Telefony, které psaly historii

Co může být takovou událostí?

Podle Granthama ekonomický růst zpomaluje, především v Evropě, ale i globálně. To může být těžká váha i na Fed. Nepomáhá tomu ani nedostatek fiskálních stimulů a strmý pokles federálního deficitu USA. Pravděpodobnost, že se to stane v příštích dvou letech? 25 %, tvrdí Grantham.

Čtěte také:

14 mimořádně špatných předpovědí

I ti největší myslitelé a špičky svého oboru se občas mýlí. Některá proroctví vyvolávají úsměv na rtech, při některých vás zamrazí. Které předpovědi se mimořádně nepovedly?

  Nejlepší investice příští dekády - 1. díl

Konec třicetiletého býčího trhu s dluhopisy a klesající potenciál výnosů akciového trhu. I to lze podle předních světových traderů, stratégů a ekonomů čekat v následujících 10 letech. Jaké investice budou pro nadcházející dekádu nejlepší?