(Kurzy.cz)
Jak US břidlicový boom pomáhá US Treasuries ? Snižuje inflaci a ruší závislost dolaru na cenách ropy
Jedním z nezamýšlených pozitivních vlivů je také dopad na US Treasuries tedy na tamní vládní dluhopisy.
Nejmenší závislost americké ekonomiky na dovozu energií za posledních 20 let snižuje náklady Američanů na bydlení, což snižuje tlak na růst cen. Zpomalující inflace pak zvyšuje kupní sílu Američanů z pohledu fixně úročených plateb, což zvyšuje poptávku po US státních dluhopisech, kterou negativně zasáhlo rozhodnutí Fedu zahájit EXIT z programu nákupu aktiv. Poptávka po US Treasuries tlačí dolu požadované výnosy, od kterých se následně odvozují všechny ostatní tržní úroky. Slabší růst inflace zvyšuje poptávku po státních dluhopisech, protože výnosy očištěné o inflaci rostou.
Náklady na benzín a topný olej, které v USA představují zhruba desetinu celého spotřebního inflačního koše, poklesly v roce 2013 o 0,8% a brzdily nejvíce růst inflace o pouhých 1,48%.
Odhaduje se, že ceny ropy by v tomto roce mohly oslabit o dalších 5,5%, což by mohlo podržet celkovou inflaci pod úrovní 2% na cca 1,7%. Naposledy se inflace pod 2procentním cílem centrální banky držela 2 roky po sobě v době ekonomického růstu v letech 1964-5.
Od začátku roku cena americké ropy WTI poklesla o 4,5% na cca 94,37 USD za barel. Rozdíl oproti evropskému Brentu se zvýšil na 12,11 USD, což je více jak trojnásobek průměru poslední dekády pohybujícímu se na úrovni 4,02 USD na barel.
US Treasuries od 1letých až po 30leté v lednu v průměru nesly výnos 0,8% oproti ztrátě ve výši 3,4% za celý rok 2013. Výnos 10letých dluhopisů se pohybuje na úrovni 2,86%, což je 1,36% nad úrovní inflace, což je více než dlouhodobý průměr poslední dekády pohybující se na rozdílu o 1,07 procentního bodu.
Analytici odhadují, že úročení 10letého bondu se letos zvedne na 3,45%. Americký HDP letos poroste o 2,8% a o 3% v roce 2015.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
29.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz