Fiskální nestabilita USA - gól do vlastní branky
Letos
před koncem fiskálního roku USA v závěru září se v Kongresu spustil
souboj o federální rozpočet, jehož osud byl spojen s dlouhodobým
soubojem o reformu zdravotnictví a následně i řešením ožehavého posunu
dluhového stropu. Vzhledem k důležitosti, hloubce a ideové rozdílnosti
plánovaných změn ve zdravotnictví se hlavní strany, demokraté a republikáni,
každá ovládající jednu komoru Kongresu, neshodly. V rámci politických
šachů pak oba politické tábory musely zvažovat, zdali nekompromisně
posunovat bojovou frontu v oblasti zdravotnictví se snahou naplňovat své
ideologické principy a zachovat si před voliči tvář anebo raději umožnit hladké
fungování ekonomiky za cenu ústupků soupeři. Vybraly si první možnost.
Následný
rozpočtový pat a rozpoutání fiskální destabilizace jsou škodlivé jevy.
Automaticky omezují hospodářskou aktivitu: neschválený rozpočet a tím i
utlumené fungování veřejného sektoru fakticky, ale i psychologicky,
doléhají na firmy, domácnosti a finanční trhy. Ke všemu na
čas ztížily číst ekonomiku: zveřejňování hospodářských dat bylo
zpožděno. To vše dále rozdmýchalo a zahustilo z minulých let dobře známou
mlhu nejistoty v ekonomice a na finančních trzích paralyzujících ekonomiku
a finanční trhy. Nedávná minulost, kterou politici možná ne úplně docenili,
ukazuje, že umožnit nebo dokonce vyvolat nejistotu v hospodářství třeba
vlivem zastavení ekonomických procesů je špatný krok. Paradoxně často horší,
než nastavení a umožnění nedokonalých, pochybných či dokonce chybných
hospodářských procesů zásahy vlád či centrálních bank do hospodářství.
Firmy a domácnosti pak totiž kopírují vyčkávací taktiku státu, s nejistými
výhledy neinvestují/nenakupují, méně pak produkují a jsou méně aktivní.
Politici
pod tlakem času, veřejnosti a finančních trhů nakonec neudržitelný stop
stav veřejného sektoru a řešení otázky posunu dluhového stropu odsunuly na
začátek příštího roku. Fiskální plichta sice zabránila nejhoršímu,
totálnímu znemožnění politických elit v podobě znehodnocení kreditu USA.
Zadarmo už to ale politikům neprojde. Celkem pochopitelně a logicky lidé
"ocenili" snahu demokratů, republikánů a
prezidenta "hájit jejich zájmy" oslabením jejich preferencí.
Vedle destabilizace finančních trhů visí ve vzduchu otázka, nakolik
fiskální lapálie poškodí ekonomiku. Momentální indikátory
hospodářské aktivity zatím větší škodu nenaznačují a potvrzují spíše zrychlování
růstu ekonomiky. Národní indexy ISM zpracovatelského průmyslu a zejména
služeb prostřednictvím firemního sentimentu, názorů a komentářů ale
ukázaly, že nepříznivý dopad na hospodářství se teprve
projeví. Navíc trakční setrvačnost redukčních sil a zvýšená volatilita
finančních trhů mohou v příštích měsících akcelerovat s růstem
nejistoty v ekonomice a na finančních trzích nad dalšími koly složitých
politických vyjednávání a rozhodování, ke kterým se schyluje v příštích
týdnech. To také svazuje ruce Fedu přejít do chystané redukce ultra expanzivní
monetární politiky. Tyto skutečnosti mohou alespoň dočasně zbrzdit postup
dolaru zahájený začátkem listopadu a poskytnout životadárnou slámku k
dýchání topícímu se zlatu.
Celá fiskální anabáze na první pohled nemá
logiku. V současnosti, kdy ekonomika zvládla překonat řadu tíživých
momentů a nadechovala se ke svému posílení ji další překážku nadělili
její vedoucí představitelé, tvůrci a "ochránci". Ve sportovních
týmových soutěžích se z vlastní gólu raduje hlavně soupeř, tato branka ale
nemá vítěze.
Autor: www.highsky.cz - obchodník s cennými papíry (forex, komodity, akciové indexy, dluhopisy, akcie)
Ing. Josef Kvarda
analytik společnosti HighSky Brokers, a.s.
Vystudoval ekonomickou fakultu VŠB v Ostravě, obor národohospodářství. Působil jako analytik ve společnosti ATLANTIK finanční trhy, kde se zabýval makroekonomickými analýzami a projekcemi hlavních světových ekonomik a finančních trhů, zejména měn. Od ledna 2012 pracuje jako analytik ve společnosti HighSky Brokers a pokrývá forexové a komoditní trhy. Rovněž se specializuje na světovou a domácí makroekonomickou situaci. Pravidelně přednáší o finančních trzích a fundamentální analýze na seminářích pro veřejnost. Součástí jeho analytické práce je také poskytování informací a komentářů.
O SPOLEČNOSTI
Společnost HighSky Brokers, a.s. je prvním obchodníkem s cennými papíry na českém trhu, který svým klientům poskytuje možnost obchodovat měny (forex), komodity, akcie, akciové indexy a dluhopisy prostřednictvím nové obchodní platformy MetaTrader 5. Tuto platformu využívá jako jeden z prvních i v Evropě. Společnost vznikla v roce 2010 a disponuje licencí České národní banky. Základní kapitál společnosti činí 37, 5 milionů korun.
Poslední zprávy z rubriky Okénko investora:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Mgr. Timur Barotov, BHS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz