Tenhle týden bude plný dat

Hlavní trhy

 - Makro data: Čeká nás týden plný dat a také končících prázdnin. Zajímavé by to mělo být jak v Evropě tak za oceánem. Už dnes odstartujeme objednávkami zboží dlouhodobé spotřeby v USA. Po silném růstu minulý měsíc se tentokrát čeká výrazný pokles, což souvisí s volatilitou objednávek dopravní techniky (letadla). Sledovat se jako obvykle bude především údaj o objednávkách investičního zboží očištěný o dopravní a vojenskou techniku, který představuje proxy pro investice. V úterý v USA pokračujeme indexem spotřebitelské důvěry Conference Board....

Kurz dolaru k euru se drží mezi 1,33 a 1,34 a zatím nijak viditelně nereaguje na spekulace trhu o ukončování kvantitativního uvolňování. Stále držíme v platnosti náš názor, že prostor pro dalšího oslabení dolaru je velmi omezený (nad 1,35 bychom ho kupovali) a že se kurz časem vrátí k 1,30 i pod tuto úroveň. Výnosy jak v USA tak v Evropě pokračují v driftu nahoru. Ani zde neměníme náš názor: prostor pro další růst ještě existuje, ale především v USA je už poměrně dost omezený....

CEE region

 - Makro data: V České republice nebudou v příštím týdnu kromě indikátorů důvěry zveřejněna žádná stěžejní data. V případě spotřebitelské důvěry bude zajímavé sledovat, zda-li dojde k potvrzení červencového poklesu. Ten by mohl předznamenávat, že překvapivý mezikvartální růst spotřeby domácností v prvním čtvrtletí byl spíše excesem a do budoucna lze čekat spíše pozvolné zlepšování....

 - FI a FX: Podobně jako světové výnosy i ty regionální pokračovaly v pohybu směrem nahoru. Český 10Y se přehoupnul přes 2,40%, polský atakoval hranici 4,50%. Další vývoj pude svázán s vývojem evropských (hlavně německých) výnosů. Jak už jsme uvedli výše, nějaký prostor pro další růst tu ještě. S tím by nahoru šly i regionální výnosy. Například české se těch německých drží poměrně vytrvale, už od začátku června se 10Y spread motá okolo 50 bodů. Měny by se měli držet okolo stávajících úrovní. Největší potenciál k posílení má v této chvíli zlotý...