Grécko sa stáva emerging market

US akciám sequester nevadí

Automatické škrty v US neboli v piatok pozastavené, kedy sa ani len samotní demokrati nedokázali dohodnúť na koordinovanom postupe, ako im zabrániť. To znamená, čo do konca fiškálneho roka budú plošne znížené výdavky v US o 85 mld. dolárov. Tieto škrty zasiahnu segment obrany ako aj sociálnu starostlivosť. Akcioví obchodníci im ale v piatok neprejavili veľké sympatie a využili lepšie dáta ISM výrobného sektora ako aj spotrebiteľskej dôvery podľa Michiganskej univerzity na nákup akcií. Piatkový akciový kokteil: Dow Jones +0,25%, SP500 +0,23%, Nasdaq Composite +0,30%.

Škrty a vplyv na HDP

Aký vplyv budú mať automatické škrty, ktoré boli naplánované ešte v lete 2011 na najsilnejšiu ekonomiku sveta? Podľa analytikov Goldman Sachs znížia HDP v tomto roku o 0,6 percentuálneho bodu a najviac sa prejavia v druhom a treťom kvartáli. Banka JP Morgan vidí miernejší dopad a to len na úrovni 0,4 percentuálneho bodu. Najväčší vplyv čakajú v druhom polroku. Väčšina bánk očakáva podobný efekt a nikto nečaká grécku cestu uťahovania opaskov, ktorá nakoniec utiahla krajine opasok okolo krku.

Grécko sa stáva emerging markets

Aj keď sa stále čaká, že Grécko vždy ten budúci rok bude rásť, zatiaľ sa to nepotvrdilo. Spoločnosť Russell Investments, ktorá patrí k jednému z najväčších poradcov pre fondy, už s krajinou stratila trpezlivosť. Včera ju vyradila zo zoznamu rozvinutých trhov a zaradila krajinu medzi emerging markets. Krajina totiž od roku 2011 zlyháva pri parametroch vývoja ekonomiky ako aj pri kategórii hodnotenia operačných rizík. Vzhľadom na to, že Grécko má akciový trh porovnateľne veľký ako Mexiko alebo Nigéria, nejedná sa o správu, ktorá by mala spôsobiť tektonické pohyby na trhu. Index gréckeho akciového trhy ASE dnes klesá o 3,13%.

Portugalsko chce ústupky od Trojky

Svoje o špirále smrti vie aj Portugalsko, kde má uťahovanie opaskov (diktát Trojky) na krajinu veľmi negatívne efekty. Kvôli škrtom cez víkend protestovalo v Lisabone pol milióna ľudí a ďalšie státisíce sa pridalo v iných mestách. Išlo doteraz o najväčší protest od vzniku krízy. Vývoj HDP ako aj nezamestnanosť totiž stále zaostávajú za očakávaným vývojom a obyvateľom už dochádza trpezlivosť.

Ďalší prosím!

Portugalskí politici si uvedomujú tento tlak a na dnešnom zasadnutí euroskupiny chce Lisabon presadiť uvoľnenie podmienok záchrany. Krajina chce hlavne viac času na plnenie podmienok fiškálneho paktu. Vzhľadom na to, koľko úľav už dostalo Grécko, by politici nemali mať problém ústupky schváliť. Problém ale je, že ústupky požadujú všetci. Eurozóna má 17 členov, no z tých hlavných ústupky chce Grécko, Portugalsko, Írsko, Španielsko a Francúzsko, čo je v podstate menšia polovica eurozóny. Ak neplnia podmienky eurozóny všetky jej krajiny, ako jej môžu investori veriť? Zatiaľ jej veria kvôli krokom ECB, no ani pomoc eurozóny nie je zadarmo. Takže pozor pred predčasnými vyjadreniami, že kríza je za nami. Hlavná fáza paniky možno áno, ale bolestivé obdobie riešenia nerovnováh zďaleka nie.

Výhľad na dnes

Dnes je makroekonomický kalendár z US prázdny a tak bude obchodovanie s eurom závisieť hlavne na nálade traderov na US akciovom trhu. Ak akcie ukážu svoju krajšiu tvár, mohlo by si euro mierne polepšiť a vymazať svoje posledné zisky. Zatiaľ ale nevidíme priestor na silnejší rast a vzhľadom na pokles pod suport 1,30 považujeme rasty len za zaujímavé na predaj.