Míra inflace už příliš klesat nebude, domácí dluhopisy to poznamená
Překvapivě silné meziroční zpomalení míry inflace bylo ovlivněno tím, že v listopadu 2011, se kterým jsou ceny nyní porovnávány, došlo k výraznému cenovému růstu. Před rokem totiž obchodníci už v předstihu začali zvyšovat své ceny s výhledem na lednové zvýšení sazby daně z přidané hodnoty. Letos si na to zatím kvůli slabé domácí poptávce a nejistotě, zda vůbec vyšší DPH projde parlamentem, netroufli. Významně přispělo také snižování cen mobilních operátorů, kteří lákali zákazníky na nižší ceny v rámci akčních slev, a zlevnění cen dovolených a benzinu. Ceny potravin naopak rostly.
I nadále zůstává domácí ekonomika bez poptávkových tlaků na růst cen – spotřeba domácností zatím v letošním roce klesá (-2,4 % meziročně ve třetím čtvrtletí). Opatrnost domácností při utrácení je způsobena reálným poklesem mezd (-1,8 % meziročně ve třetím čtvrtletí), mírně rostoucí nezaměstnaností a celkovými obavami z dalšího vývoje.
V příštím roce by podle našeho názoru spotřebitelská inflace neměla klesnout pod cíl České národní banky, kterým jsou 2 %. Zpočátku roku bude růst cen živen převážně administrativními opatřeními (daně, regulované ceny), později sílící poptávkou. Ekonomická aktivita by se totiž měla příští rok přehoupnout opět do plusu a dále akcelerovat v roce 2014. To bude mít pozitivní dopad na spotřebu domácností. Proinflačně by v neposlední řadě působily také případné devizové intervence, které ČNB nyní zmiňuje jako další měnově politický nástroj.
Vyšší míra inflace a větší ekonomická aktivita v příštím roce budou tlačit na růst výnosů domácích státních dluhopisů, a to zejména těch s delší splatností. To bude mít negativní dopad na jejich ceny.
David Kufa,
Investiční Manager
Conseq Investment Management, a. s.
Přečtěte si také
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Příbuzné stránky
- Inflace - 2020, míra inflace a její vývoj v ČR , Meziroční inflace v %
- Nezaměstnanost v ČR, vývoj, rok 2020, Míra nezaměstnanosti v %
- Palec, inch, míra palce
- Příspěvek na péči 2024 - kalkulačka: výška příspěvku na péči zůstává stejná jako v roce 2022 a díky inflaci si za příspěvek poživatelé pořídí méně slu
- Míra inflace už příliš klesat nebude, domácí dluhopisy to poznamená
- US firmy 95% svých zisků odevzdají svým akcionářům, není to už příliš ?
- Inflace je stále vysoká a letos už moc klesat nebude. Přesto se však Češi mohou „utlouct“ po dovolených, které tudíž markantně zdražují a ženou inflaci nad očekávání vysoko
- I když inflace klesá, ještě to není důvod otočit kormidlo a začít snižovat sazby (Eva Zamrazilová)
- I když inflace klesá, ještě to není důvod otočit kormidlo a začít snižovat sazby (Eva Zamrazilová) - Diskuze, názory, doporučení a hodnocení
- Už je to tu zas - příliš dobrá data zvyšují riziko dřívějšího konce QE
- Brexit: Vypadá to, že EU už Británii ani nechce, některých jednání se už nebude účastnit
- Už je to tu, tuzemský trh klesá !!
Prezentace
12.02.2025 iPhone 16 Pro za 699 Kč! Nová služba nemá v…
29.01.2025 Xiaomi má nový bestseller. Je extrémně nadupaný a
28.01.2025 České firmy stále častěji místo banky…