Maďarská centrální banka naplnila očekávání a snížila sazby o 0,25%

Maďarská centrální banka (NBH) v souladu s očekáváním snížila úrokové sazby o 0,25% na 6,00%. Předpokládám další pokles sazeb, pokud to umožní sentiment na trhu (jinak řečeno pokud nebude pod přílišným tlakem forint). Sazby by mohly klesat i v případě, že se bude inflace držet nad 3% i v příštím roce, protože NBH očekává, že se pod 3% (tedy do jejího cílového pásma) dostane v roce 2014. Snížení sazeb bylo podle guvernéra Szimora schváleno těsnou většinou (pravděpodobně 4:3), alternativou bylo ponechání sazeb beze změny. Pro příští rok je naším hlavním scénářem pokles sazeb o 25bp. každé čtvrtletí. Rizika jsou jednoznačně k pomalejšímu růstu sazeb (externí inflační šoky od komodit, problémy v jednání s MMF, tlaky proti forintu).