Pomůže dnes ECB euru nebo ho srazí na kolena?

Komentář
Investiční bankovnictví KB

      Včerejší kurzový vývoj na trhu eura proti americkému dolaru probíhal jako na houpačce, když euro nejprve výrazně posilovalo, aby poté všechny své zisky ztratilo. Posilovat začala evropská měna již v brzkých ranních hodinách, kdy se kurz nacházel ještě na hladině 0,8960. Během dopoledne se však kurz vyšplhal až téměř k hladině 0,9045. Pozitivní vliv úterního snížení úrokových sazeb se na trhu dlouho neudržel. Někteří investoři se bojí, že ani tak se americká ekonomika příliš rychle nevzpamatuje. Ve prospěch eura navíc začal působit větší úrokový diferenciál. Nejvýznamnější vliv na posílení eura však zřejmě měly spekulace, že Čína navýší své devizové rezervy v euru o 10%.

       Odpolední obchodování a následné americké již bylo ve znamení trendu naprosto opačného. Kurz se nejprve vrátil k hladině 0,9000 a po jejím prolomení se euro propadlo až k 0,8940. Po mírném posílení v samotném závěru obchodování euro skončilo na 0,8983. Ukázalo se, že dopolední posílení eura bylo poněkud přehnané, pozitivní vliv na americkou měnu měla i zveřejněná data. Růst americké produktivity dosáhl ve třetím čtvrtletí slušného růstu 2,7%, Unit Labor Costs vzrostly o mírných 1,8%.

       Klíčovou událostí dnešního dne je zasedání Evropské centrální banky. Všeobecně se očekává snížení úrokových sazeb v rozsahu 25bp, i když po komentářích některých významných evropských představitelů z posledních dnů se může stát, že úrokové sazby zůstanou nezměněny. Včera zveřejněná data však hovoří spíše pro snížení sazeb. Index podnikatelského klimatu v Eurozóně totiž v říjnu klesl na -1,14 ze zářijových -0,57, což je nejnižší hodnota za posledních pět let. Německé průmyslové objednávky v září poklesly o -4,1%m/m, meziročně to bylo o -6,0%.

       Pokud by dnes ECB úrokové sazby nesnížila, bylo by to pro trh zklamáním. Euro by díky tomu proti dolaru ztratilo. Snížení sazeb by mělo být eurovými investory přijato pozitivně, i když snížení sazeb o 25bp je očekávané a pozitivní efekt by se zřejmě dlouho neudržel. To by musela ECB snížit sazby o 50bp, což je málo pravděpodobné. Pokud jde o dnes zveřejňovaná data, zajímavý může být výsledek německé zářijové průmyslové výroby. Vzhledem ke včerejším průmyslovým objednávkám je však výhled negativní.

      

      Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.