Augustová mesačná správa ISO o trhu s cukrom
Medzinárodná organizácia pre cukor (ISO) vydala svoju pravidelnú mesačnú správu o vývoji na trhu s cukrom za predchádzajúci mesiac. Hodnota komodity zaznamenala rast na najvyššiu úroveň od februára, keď vystúpila nad 31,00 USD/10 libier. Vzostup ceny sa na tejto rezistencii zastavil a cukor pokračuje v korekcii smerom nadol aj v septembri.
Čo sa týka fundamentálnych faktorov, býčiu stranu vývoja reprezentuje predovšetkým situácia v Brazílii, top svetového producenta a exportéra, kde vývoj úrody pre sezónu 2011/2012 zatiaľ sklamal očakávania trhu. Za prvých 14 augustových dní došlo v hlavnom pestovateľskom regióne v strednej a južnej časti krajiny k medziročnému poklesu produkcie cukrovej trstiny a cukru o 4,22% resp. 3,37%. Od začiatku zebru úrody v apríli bolo spracovaných 297,6 mil. ton trstiny, o 12% menej ako v rovnakom období minulý rok a produkcia cukru do polovice augusta dosiahla 17,4 mil. ton v porovnaní s 19,5 mil. ton v minulej sezóne. Podľa miestnej asociácie UNICA klesajú výnosy sacharózy z rastlín, čo sa pripisuje najmä poveternostným podmienkam – suché počasie v čase dozrievania a kvitnutia a nedávne chladné počasie a mrazy. Vzhľadom k ekonomickej situácii vo svete tiež došlo k obmedzeniu presadzovania starých rastlín novými.
Na základe toho UNICA nížila svoje odhady produkcie v regióne oproti júlovým predpovediam a očakáva v sezóne 2011/2012 množstvo spracovanej cukrovej trstiny na úrovni 510,24 mil. ton, o 4,4% menej ako minulý obchodný rok a output cukru v objeme 31,57 mil. ton, o 5,8% ako v sezóne 2010P/2011. Aj brazílske Datargo zrevidovalo svoje odhady produkcie cukru smerom nadol na 30,6 mil. ton, keď ešte v júli predpokladalo 32,8 mil. ton.
K ďalším podporným faktorom pre cukor sa pridáva importná dopyt zo strany Číny, ktorej nákupy by sa mali ďalej zvyšovať. Za prvých 10 mesiacov obchodnej sezóny 2010/2011 krajina doviezla 1,196 mil. ton cukru, čo je medziročne o cca 42% viac. Za celé obdobie uvedenej sezóny by mal import dosiahnuť 2 mil. ton a produkčný gap Číny v nasledujúcom obchodnom roku môže dosiahnuť až 2,2 mil. ton. s rastom nákupov na 2,75 mil. ton v roku 2011/2012.
Na strane medvedích faktorov, ktoré vplývajú na aktuálny pokles ceny cukru, stoja predovšetkým informácie o raste produkcie v Thajsku, Indii a EÚ. Thajsko, druhý top svetový vývozca, očakáva v sezóne 2011/2012 úrodu trstiny v množstve 100 mil. ton, čo jej umožní rekordnú produkciu cukru na úrovni 10 mil. ton.
India očkáva v rovnakej sezóne produkciu cukru viac ako 26 mil. ton. Krajina povolila v auguste dodatočný export ďalších 0,5 mil. ton, čo spolu s predchádzjúcim vývozom predstavuje v celkovom výsledku 1,5 mil. tov v súčasnej sezóne. V novom obchodnom roku India bude disponovať exportným množstvom na úrovni až 4 mil. ton – v krajine je však trh s cukrom výrazne regulovaný vládou, a tak akýkoľvek disponibilný prebytok môže byť vyvezený, len ako to vláda povolí.
Čo sa týka EÚ, priaznivé počasie podporilo úrodu cukrovej repy a výnosy z nej, čo vedie k výraznému zvýšeniu produkcie cukru, ktorá sa podľa ISO odhaduje v množstve 17 mil. ton, medziročne o 7,4% viac. S rastom produkcie počíta aj Rusko (takmer dvojnásobné zvýšenie), Ukrajina či Bielorusko.
Ohľadom podmienok a ďalšieho výhľadu na trhu s cukrom, mesačná správa ISO tiež uvádza odhady cenového pohybu niektorých organizácií a bánk. Podľa F.O.Licht je možné klesanie ceny vzhľadom na rastúcu ponuku, tento pokles je však na druhej strane limitovaný práve problémami v Brazílii a nízkou úrovňou svetových zásob, ktoré potrebujú oživenie.
Sucden Americas Corp hovorí o volatilnom cenovom vývoji do konca roka s tým, že situácia je neistá, čo sa týka úrody z Brazílie a indických exportov.
Výhľad Morgan Stanley ostáva medvedí ohľadom cenového vývoja s predpokladom priemernej ceny na hladine 26,00 USD/100 libier v sezóne 2010/2011 a 22,00 USD/100 libier v sezóne 2011/2012.
Barclays Capital predpovedá pokles o 22% z aktuálnych cenových úrovní vzhľadom na očakávaný 4,5 mil. prebytok cukru na trhu a rastúci output na severnej pologuli.
Napriek poklesu produkcie v Brazílii očakáva Kingsman SA pokles cien o minimálne 15% začiatkom budúceho roka, keďže tento nedostatok bude kompenzovaný úrodou Európy a Ázie. Marcový kontrakt obchodovaný v New Yorku sa môže dostať až pod 26,00 USD/100 libier v januári.
Napokon ISO predpokladá po dvoch sezónach deficitov ponuky na trhu a jednej sezóne pomerne vyrovnaného zostatku obchodný rok prebytku (2011/2012), a to v množstve 4,2 mil. ton. Vzhľadom na nízky stav globálnych zásob cukru však neočakáva výrazný pokles ceny. S prebytkom na trhu počíta aj Czarnikow, konkrétne v množstve až 10,26 mil. ton.
Aktuálna cena cukru dnes krátko pred poludním je 29,21 USD/100 libier.
Autor: Vanda Zajacová (vanda.zajacova@xtb.sk)
Poslední zprávy z rubriky Komodity:
Přečtěte si také:
Prezentace
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
15.04.2024 Kam půjdou úrokové sazby? Aktuální přehled...
15.04.2024 Zabouchnuté dveře vyřeší zámečník od pojišťovny...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz