Itálie si stávkuje, zatímco Evropská unie je na rizikovém rozcestí
Velká část Itálie v těchto dnes stávkuje, a to na protest novému reformnímu plánu premiéra Montiho. Mezitím se však v unii dostalo několik ukazatelů rizik na své zlomové hodnoty. Máme se snad bát pokračující normalizace nebo oživení zemí PIGS?
Hlavní protesty tohoto týdne proběhly v Itálii během úterý. Je třeba se podívat na několik možných dopadů.
Montiho reformní návrhy prošly jeho vládou v pátek, ale parlament má teď až 60 dní na to, aby si opatření prostudoval. To znamená, že Monti si teď může chvilku oddychnout, ovšem ne moc.
Bývalý předseda kabinetu Berlusconi nyní začíná o Montim veřejně pochybovat. Například v nedávném článku pro Financial Times uvedl, že „Montiho medicína nemá žádné výsledky. (Můj komentář: Nejsou snad od té doby italské úrokové sazby o 100 bazických bodů nižší? A současně: „Očekáváme povolání k opětovnému vládnutí, protože jsme přece byli demontraticky zvoleni v minulosti“.)
Je jasné, že Montiho líbánky jsou u konce. Podívejte se, jak stávky, například ty řecké, dávají zvláštním skupinám lidí přesně takový pocit moci, po jakém dychtí. Mezi nejhlučnějšími demonstranty najdeme v italském případě například taxi řidiče. Důvodem je, že Montiho úsporný balíček se snaží rozšířit počet taxi licencí a také chce dát řidičům možnost, aby se mohli přemisťovat z jednoho města do druhého. Tady si dovolím osobní poznámku: Itálie má nejdražší taxíky ze všech zemí, které jsem navštívil, a zároveň nabízí nejhorší servis. Jestli není liberalizace cestou kupředu, tak co jí tedy je?
Někteří říkají, že Itálie a Italové nejdou reformovat. Příštích necelých 60 dní tak bude testem tohoto tvrzení. Itálie, Portugalsko a Řecko (PIG) si opět mohou v Evropě dělat, co chtějí.
Bod obratu pro mnoho ukazatelů rizik
Pokud se podíváme na naše unijní rizikové ukazatele, zdá se, že se právě nacházíme v bodu obratu. To buď znamená, že bude nadále pokračovat a ním postupné snižování napětí nebo se krize opět zhorší. Například index CDS pro nejvýznamnější banky EU nyní setrvává na svém 200denním klouzavém průměru. V loňském listopadu se přitom obchodoval zhruba o polovinu výše. Není žádným překvapením, že klíčové spready mezi výnosy dluhospiů některých okrajových zemí Eurozóny a Německa vytváří podobný technický obrázek, což dokládá systémový vztah mezi stabilitou unijních bank a stabilitou státních dluhů.
I další indikátory nám ukazují velmi podobný vývoj situace – jako třeba když tříměsíční eurový swap (měřítko potřeby dolarového financování, které je z nejpříjemné listopadové hodnoty minus 150 pipů nyní na cestě k minus 75 pipům) a spread EONIA-Euribor (měřítko rizika likvidity) ustoupil k 50 bazickým bodům z více než 80 bodů z konce loňského roku.
Steen Jakobsen, hlavní ekonom Saxo Bank
Globální online investiční banka
Saxo Bank je globální investiční banka specializující se na online obchodování a investice na mezinárodních finančních trzích. Saxo Bank umožňuje soukromým investorům a institucionálním klientům obchodovat s FX, CFD, cennými papíry, futures, opcemi a dalšími deriváty a poskytuje i profesionální správu portfolia a fondů díky svým online obchodním platformám oceněným řadou různých ocenění.
Více informací na: www.saxobank.cz
Poslední zprávy z rubriky Finance:
Přečtěte si také:
Prezentace
06.05.2024 Distributoři EG.D a Bayernwerk spustili projekt...
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Tekuté zlato pod tlakem: Ceny olivového oleje na rekordních hodnotách
Miroslav Novák, AKCENTA
Petr Lajsek, Purple Trading
Benzín poprvé od začátku roku zlevňuje! Kam až ceny klesnou?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Mgr. Timur Barotov, BHS
Nejdůležitejší body z letošního sjezdu akcionářů Berkshire Hathaway
Michal Brothánek, AVANT IS
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři