(Kurzy.cz)
ČS - koment k inflaci - stále výrazně pod cílem ČNB
Inflace v dubnu nepřekvapila, skončila o desetinu pod našim i tržním odhadem, když meziměsíčně přidala 0,3% m/m (1,6% r/r). Hlavním hybatelem byly dle očekávání ceny pohonných hmot (nafta byla dražší jenom ve dvou měsících v létě 2008) a potraviny, dle nás i tabák (ačkoliv zde nemáme ještě detailní strukturu inflace, takže těžko říct). Za m/m růstem stály rovněž sezónní faktory – vzrostly ceny oděvů.
· Meziroční růst byl stále hlavně o palivech (+10% r/r) a o potravinách, přidaly se regulované ceny (elektřina, teplo, vodné a stočné) a nájemné (začaly deregulace). Povšimněte si, že žádná poptávková inflace se zde nikde neprojevuje.
· Inflace zůstala znovu výrazně pod cílem ČNB a navíc z jejího pohledu strukturálně v pohodě. To potvrzuje, že ČNB nemusí až tolik se zvyšováním sazeb spěchat. Mírné oživování trhu práce (meziroční zlepšení u nezaměstnanosti v 1Q/ je zhruba 0,8 p.b.), zlepšení maloobchodních tržeb, pokračující růst a najímání v průmyslu, odeznívání fiskální konsolidace a vyšší sazby ECB však lehké utažení měnové politiky letos přinesou (dle nás koncem 3Q/11).
Česká spořitelna, a.s.
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
29.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz