ČS - koment 31.3. - CEE, maloobchod Německa, PMI v USA

·          (PL)  MinFin včera zveřejnil předběžný odhad veřejného dluhu Polska za loňský rok. Ten dle domácí metodologie (která se liší id ESA95) dosáhl 53% HDP. Vláda zároveň představila 4letý plán, dle kterého bude klesat maximální schodek rozpočtu z 40,2mld PLN v r. 2011 na 28 mld. v r. 2014 a zároveň i zadlužení a to  z 52,7 v r. 2011 až na 49,7% HDP v r. 2014. Zpráva mlčí o tom, jak by vypadali čísla podle ESA95 – Polsko totiž musí snížit schodek rozpočtu z loňských téměř 8% na 3% v r. 2012, což je poměrně těžká úloha vzhledem k tomu, že na podzim mají parlamentní volby a doposud žádné strukturální reformy nepředstavili. Právě neochota vypořádat se s vysokým strukturálním deficitem je nejdůležitějším domácím faktorem, který pravděpodobně stojí v cestě výraznější korekci zlotého – ten tak nadále zůstává slabší než v období před vypuknutím krize.

·          (HU) Nová prognóza maďarské CB snížila odhad růstu na příští rok z 3,5 na 3%, hlavním důvodem je slabá úvěrová a investiční aktivita a dopad úsporných opatření vlády. Centrální banka také uvedla, že pokud by sazby zůstaly dlouhodobě stabilní, inflace by se mohla vrátit k cílové hodnotě 3% ve druhé polovině příštího roku. Zatím to vypadá, že sazby minimálně jistý čas na aktuálních hodnotách (6%) zůstanou, jelikož ani nové složení, si momentálně snižování sazeb nemůže dovolit. Pokud by inflace začala klesat a došlo by ke zklidnění nálady na finančních trzích, lze čekat, že by se 4 noví členové, jmenováni vládou, začali projevovat jako holubice.. jestli tomu tak skutečně bude, to však ukáže až čas, prozatím neměli moc příležitostí se projevit.

Svět

·          (GE) Dnes z Německa údaj o maloobchodních tržbách. Čeká se růst o 1,5% r/r, není to sice žádny zázrak, důležité je, že maloobchod neklesá. Údaj je hodně sledovaný proto, že navzdory solidnímu výkonu ekonomiky, taženému vývozem, zůstává domácí poptávka nadále mdlá a to i navzdory nízké nezaměstnaností, trh proto netrpělivě čeká na první signál oživení vnitřní síly ekonomiky.

·          (US) U dnešního PMI se čeká mírný pokles, nadále by měl zůstat na úrovni, která indukuje pokračování solidního zotavování. U továrních zakázek hrozí riziko zklamání, jelikož objednávky zboží dlouhodobé spotřeby byly slabší než se čekalo (trh již svá očekávaní revidoval z 1,3 na 0,5% m/m).