ČS - koment 29.3. - centrální banky v CEE, US spotřebitelé naplnili očekávání, inflace v Německu

·          (HU) Maďarská centrální banka včera v souladu s očekáváním ponechala sazby beze změny na 6,0%. Guvernér Simor na tiskovce řekl, že se hlasovalo pouze o této možnosti, a že sazby pravděpodobně zůstanou na stávající úrovni po jistou dobu. V střednědobém horizontu by pak vyšší inflační očekávání mohlo vést k dalšímu utažení sazeb, to však bude limitovat nadále relativně slabá poptávka. Hlasování se poprvé účastnili 3 ze 4 nových členů, jak se čekalo, neprosazovali klesání sazeb, jelikož to momentální situace na finančních trzích a zvýšená inflace neumožňují.

·          (PL) Včera celkem holubičí projev od guvernéra NBP Belky. Řekl, že i když ceny potravin a energií jsou vyšší než s čím počítala CB (ropa o 20% dražší), riziko sekundárních efektů je omezené díky slabší než očekávané poptávce a nepřesvědčivému oživení trhu práce. Jelikož jeho hlas se v poslední době ukázal jako rozhodující, svým vyjádřením v podstatě smetl šanci pro zvýšení sazeb v dubnu a potvrdil tak naše očekávání. My čekáme další hike později v 2Q, pravděpodobně v červnu – vše však bude závist na přicházejících makro datech.

Svět

·          (US) Osobní příjmy a osobní výdaje v podstatě v souladu s očekáváním. Spotřebitelské výdaje v únoru přidaly 0,7% což je mírně nad konsenzem a rostou tak již osmý měsíc v řadě.  Osobní příjmy přidaly 0,3%, což je zase mírně pod konsenzem trhu (avšak díky revizi základu). Jádrový index výdajů na spotřebu PCE vzrostl přesně dle očekávání o 0,9% r/r, z lednových 0,8%. Data v celku pozitivní, důležité je, že spotřeba domácnosti zůstává solidní a měla by tak udržet ekonomiku v růstu. Je tady vidět pozitivní vliv kompromisu mezi Obamou a republikány (prodloužení Bushových daňových škrtů). U dnešní spotřebitelské důvěry se čeká zřetelný pokles, důvodem by měl být růst cen pohonných hmot (jelikož trh práce se lepší).