ČS - koment 17.3. - CEE měny pod tlakem, výrobní inflace v USA, Japonsko

Region

·   Meziroční růst polských mezd nečekaně zpomalil (namísto očekávaných 4,9% to bylo 4,1%), což spolu s nedávno zveřejněnou nižší inflací znamená menší pravděpodobnost růstu sazeb na nejbližším zasedání polské centrální banky. Její měnový výbor tak bude mít více času na sledování situace a posouzení intenzity inflačních rizik. Dnes bude v Polsku zveřejněna průmyslová výroba a PPI. Význam těchto dat z hlediska měnové politiky je sice nižší než u už zveřejněných dat o inflaci a mzdách, ale úplně jejich význam a dopad zanedbat nelze. Takže jednak dostaneme nové informace relevantní z hlediska měnové politiky a jednak může dojít k ovlivnění nálady na trhu.

·   Regionálních měny včera zůstaly pod tlakem. Nejvíc se to týkalo zlotého, který oslabil přes 4,10 k euru. Koruna se dostala až k 24,60 a forint na 274. K oslabení zlotého přispělo i nižší očekávání růstu polských sazeb v blízké budoucnosti. Dnes by se nemělo nic změnit. Jak Japonsko tak region Severní Afriky a Blízkého a Středního východu poskytuje momentálně víc než dost důvodů k zvýšené averzi vůči riziku.

Svět

·    Americký index cen průmyslových výrobců rostl meziročně o 5,6%, znatelně rychleji než se čekalo. Přispěly k tomu energie a potraviny. Jádrový index očištěný od těchto volatilních položek rostl v souladu s očekáváním o 1,8%. Fed se orientuje na jádrovou inflaci a vliv růstu cen komodit pokládá za přechodný, takže včerejší číslo neznamená bezprostřední riziko utahování měnové politiky. Zahájené stavby domů klesly v únoru meziměsíčně o 22,5% a stavební povolení klesly o10,2%. Přestože se ještě v únoru projevovala distorze dat způsobená legislativními změnami na přelomu roku, jde o potvrzení slabosti trhu s rezidenčními nemovitostmi.

·   Trh momentálně více než data sleduje vývoj kolem jaderné elektrárny v Japonské Fukušimě, V Libyi a Bahrajnu. V japonské jaderné elektrárně se zatím situace nevyvíjí dobře, situaci by snad mohlo změnit připojení chladících okruhů k elektřině. Zprávy agentur mluví o vysoké úrovni radiace v okolí reaktorů a o možnosti, že sklad vyhořelého paliva u reaktoru 4 je bez vody, což indikuje akutní riziko uvolnění velkého množství vysoce radioaktivních materiálů z poškozených palivových článků. Pro trh žádné příznivé zprávy, nervozita by tedy měla přetrvávat. V Libyi to momentálně vypadá na poměrně brzké vítězství Kadáfího sil, nezdá se, že by se mocnosti byly schopny dohodnout na nějaké akci. Neklid v regionu trvá a také zde mají trhy důvod k nervozitě.

·   Dnes bude trh sledovat CPI a průmyslovou výrobu v USA. Případná vyšší inflace by mohl trh dodatečně znervóznit a dále přispět k výprodejům. 

Ľuboš Mokráš
Česká spořitelna