ERSTE BANK – naše zisková STAR?
Erste Bank je nyní na výsluní a včera předvedla jeden z nejsilnějších růstů ze všech titulů na nejvyšších objemech. Zajímává nás náš náhled na společnost? Chcete vědět, zda akcie této společnosti vlastníme? Podívejme se tedy, jaký potenciál a jaká rizika nese investice do tohoto cenného papíru.
ERSTE Group je jedním z největších evropských poskytovatelů finančních služeb a vedoucí retailová banka ve střední a východní Evropě. Počtem klientů je na prvním místě v oblasti poskytování finančních služeb ve střední Evropě a na druhém místě podle objemu aktiv. Počet klientů Erste Group se od roku 1997 zvýšil z 600 tis. na více než 17 mil. v důsledku expanze banky v Rakousku, odkoupením České spořitelny, Slovenské spořitelny, chorvatské Riječka banky, na podzim roku 2003 maďarské Postabank, v srpnu 2005 odkoupením srbské Novosadske banky a v prosinci 2005 rumunské banky Banca Commerciala Romana. 28. července 2006 tehdejší Erste Bank oznámila, že získala většinový podíl v ukrajinské bance Bank Prestige.
Erste Group a její partneři mají silnou tržní pozici v nabídce produktů drobného bankovnictví, ve financování nemovitostí, v obchodě s privátními klienty a ve službách pro malé a střední podniky.
Podle počtu klientů má Erste Group v České republice v současné době více než 32% tržní podíl, na Slovensku více než 40% podíl. V Rakousku má Erste Group spolu se spořitelnami tržní podíl okolo 20 %. V Maďarsku se její podíl na trhu po odkoupení Postabank zvýšil ze 4 % na 8 % a stala se tak druhou největší retailovou bankou v zemi. V Chorvatsku Erste Bank patří třetí pozice co do velikosti a její tržní podíl je okolo 10 %.
Erste Bank bude v pátek před otevřením trhu reportovat pololetní výsledky za rok 2010, které jak my očekáváme, měli by být o něco horší, než trh očekává a to v řádu několika málo procent a na úrovni čistého zisku. Hlavní brzdou růstu zisku bude vytváření opravných položek k nespláceným úvěrům, které v posledních kvartálech rostly dvouciferným tempem. Největší problémy má banka na Ukrajině, zde její pobočka byla v minulém kvartále ve ztrátě, následuje Maďarsko, Bulharsko a Rumunsko. Jedině, kde banka již reportovala stabilizaci v nesplácených úvěrech je Rakousko, kde by tento kvartál mohlo dojít i k mírnému poklesu. Očekáváme, že management bude nadále snižovat provozní náklady a soustředit se na maximalizaci zisku, ze svých investic. Ve výsledcích nemůžeme počítat s položkou, která výrazně pozitivně ovlivnila HV v 1Q 2010 - za obchodování s finančními deriváty – kde banka vykázala zisk 141 mil EUR – to se již ve druhém kvartálu nemusí opakovat.
V pátek byly zveřejněny výsledky zátěžových testů bank v Evropě, které dopadly pro banku dobře, spekulace, které se objevily na trhu ohledně toho, že banka neprošla, byly mylné. Poměr Tier 1 by dosáhl 10,4 % při základním scénáři a 8 % při nepříznivém scénáři, což představuje zhruba 30% kapitálovou rezervu. Nepříznivý scénář předpokládá kumulativní provozní zisk v následujících 2 letech (před opravnými položkami) zhruba 7,01 mld. EUR a kumulativní ztrátu v příštích dvou letech zhruba 5,7 mld. EUR. Banka má také expozici v řeckých dluhopisech ve výši 776 milionů EUR.
Toto jsou tedy nejdůležitější informace v kostce. Co nám to říká z pohledu investice? Pojďme se ještě nejdříve podívat na graf:
Erste Bank se přibližně rok pohybuje do strany v obchodním rozpětí +-680 až 800 Kč s jedním „výletem“ k 900 Kč. My jsme dne 4.6.2010 otevřeli při výrazných turbulencí na trhu long pozici u hladiny podpory za cenu 680 Kč. Včera jsme realizovali odprodej poloviny akcií na 801 Kč. Druhou polovinu hodláme odprodávat kolem 900 Kč, neboť očekáváme postupné další posilování a testování letošních jarních maxim. Máme však již realizovaný částečný zisk ve výši téměř 18%. V případě negativního sentimentu a poklesu zpět do rozpětí 680 až 700 Kč na akcii zvážíme opět nákup v závislosti na aktuálních fundamentech (HV a velikost nesplacených úvěrů) a technické kondici.
Podle čeho vybíráme a hodnotíme akcie společností vhodných k nákupu, a jak určujeme, kdy jsou vhodné k nákupu a kdy je naopak lepší se jich zbavit, se můžete se dočíst v právě vyšlém manuálu:
Manuál ČESKÁ BURZA – Zisková strategie
Více informací o této novince získáte na adrese:
http://www.czechwealth.cz/produkty-a-sluzby/knihy/ceska-burza-ziskova-strategie/
Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Mgr. Timur Barotov, BHS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz