Zaostřeno na FX (5.5.2010)

Již tak silně překoupený dolar pokračoval i během včerejší seance v nekompromisním růstu na páru se všemi světovými měnami. Nárůst averze k riziku, který je způsoben problémy některých členských zemí eurozóny, tak dolaru zcela evidentně svědčí. Na trzích totiž během včerejší seance zavládla vlna výprodejů rizikovějších cenných papírů a měn, když jen v Evropě akciové indexy klesaly o dva až pět procent a o více než dvě procenta klesla také cena amerických indexů. Cena dluhopisů rizikových zemí jako Řecko, Portugalsko, Irsko, Španělsko a dokonce i Maďarsko prudce klesala, zatímco poptávka po bezpečných přístavech významně rostla. Jen v případě desetiletých amerických T-Notes se například dostal požadovaný výnos níže o skokových 9,2bsp. až na 3,592 %.

Odklon od rizikových, směrem k bezpečným cenným papírům, byl proto hlavním tahounem růstu americké měny, která jen k euru rostla během včerejška o 1,2 % až pod hranici 1,30 EUR/USD. Jen minimální dopad na včerejší obchodování pak měla nově příchozí data, která opět potvrdila, že se největší světová ekonomika nadále zotavuje z hlubokého útlumu, kterým si procházela ještě v minulém roce.

Podobně by tomu mohlo být také dnes. Z USA sice přijdou zajímavé výsledky jako je ISM pro sektor služeb a ADP report z trhu práce, tím hlavním ale zřejmě zůstane klesající důvěra vůči eurozóně, kterou se nepodařilo obnovit ani ambiciózním záchranným plánem pro Řecko. Pokud bude nervozita na trzích převládat i nadále (a zatím nevidíme příliš důvodů, proč by tomu mělo být jinak), dolar bude mít velmi pevnou půdu pod nohama a jakákoli korekce jeho současných zisků může mít jen krátkého trvání.