ČS - koment 7.4. - domácí makro a spekulace kolem Řecka

·          (CZ) Obchodní bilance skončila v únoru v přebytku CZK 15,3 mld., v meziročním srovnání to bylo o 6 mld. více (a historicky nejlepší únorový výsledek), což bylo v souladu s našim i tržním očekáváním (15,3 vs. 15 mld. CZK). Meziročně o 11% vzrostl vývoz (po 4. v řadě), dovoz pak přidal skoro 8%. Očekáváme, že po zbytek první poloviny roku bude dovoz ještě za tempem vývozu zaostávat (pokles spotřebitelské poptávky, pokles fixních investic), ve druhé ( a zejména v jeho závěru) by však mělo dojít k vyrovnávání temp. Obchodní bilance letos skončí v přebytku cca 100 mld. CZK, což bude vzhledem k očekávanému vyššímu přílivu investic a obecně mírnému deficitu na zbytku běžáku  pro korunu podporou.

·          (CZ) Maloobchodní tržby v únoru klesly meziročně bez SO o 2,1% (zejména díky maloobchodu a nemotoristickému segmentu), což bylo rovněž v souladu s trhem i s našim očekáváním (-3% vs. -2,5%). SO tržby klesly m/m o 0,5%, r/r o 2,9%. Poprvé za posledních 16 měsíců vzrostly tržby za prodej a opravy aut o 0,2% m/m (reálně)  - zde je otázkou, jestli je to důsledek zlepšující se situace spotřebitelů nebo (čemuž věříme víc) poklesu cen. Za celý letošní rok čekáme pokles o více než 2%.

·          (PL) V Polsku pokračují spory ohledem zisku centrální banky v roce 2009. Guvernér banky minulý týden vyhlásil, že NBP loni vzkázala zisk 4,2 mld. zlotých, avšak odhady vlády a jejích spřízněných členů měnové rady se pohybují až kolem dvounásobku (95% dle zákona jde do státního rozpočtu). Napětí v samotní radě, resp. mezi radou a vedením NBP, tak vrcholí po té, co měnová rada minulý týden odsouhlasila změnu metodiky tvorby rezerv pro krytí FX risku. Včera jeden z členů, Andrzej Bratkowski vyhlásil, že pokud vláda schválí výpočty vedení NBP, ukončí své působení v radě. Další člen, Andryej Kazmierczak řekl, že ve věci by měl rozhodnout ústavní soud. Zlotý na zprávy prozatím nereagoval.

 Svět

·          Generální tajemník OECD Angel Gurría včera pozitivně komentoval výhled globální ekonomiky. Řekl, že nejrychleji se zotavují rozvíjející se trhy, pak USA a Japonsko, zatímco V Evropě bude oživení pozvolnější. Konkrétní čísla nových prognóz pro popřední ekonomiky mají být zveřejněna dnes. Včera vydalo OECD novou prognózu na ČR, v nějž počítá s růstem 2,0 letos a 2,8% příští rok (my:+1,8 a +2,0). Dále dle OECD země potřebuje další reformy zdravotnictví a důchodového systému, které by pomohly odlehčit státní.

·          (EMU)  Proti euru včera působily spekulace, že Řecko usiluje o projednání dohody o záchraně s EU – objevily se totiž zprávy, že Řecko se chce obejít bez pomoci MMF jenž by pomoc podmínil přísnými podmínkami pro tuto vysoce zadluženou zemi. Odpoledne pak představitel ministerstva financích dementoval, že by Řecko o podobné změny v dohodě skutečně usilovalo.