Komodity: Soft komodity pod vplyvom trhových faktorov a počasia v hlavných pestovateľských krajinách

(14.7.2009) Pondelok na trhoch so soft komoditami nadviazal na trend z posledného dňa minulého týždňa, najmä v prípade cukru a kakaa, ktoré pokračovali v raste. Vývoj ceny kávy bol zväčša stabilný s denným low opäť na úrovni 11-týždňového minima, obchodovanie na tomto trhu sa však skončilo na rovnakej hodnote, ako trh ráno otvoril. Na pohyb cien surovín pôsobil rad rôznych faktorov, okrem iného i vonkajšie trhové vplyvy v podobe mierneho oslabenia amerického dolára, v ktorom sú tieto komodity kótované, voči iným menám používaným zámorskými obchodníkmi na nákupy (EUR, GBP, či CHF), taktiež pohybu ceny ropy (po dopoludňajšom raste a udržaní sa nad hladinou 60,00 USD/barel, nasledoval pokles k 59,50 USD/barel, koniec obchodného dňa však bol už opäť v pozitívnejšej nálade a cena uzavrela ako býčia sviečka, v tomto smere zatiaľ pokračuje i dnes s aktuálnou hodnotou 61,50 USD/barel) a zelených čísel na akciových trhoch (DJIA +2,27%; S&P 500 +2,49%).

Cena cukru okrem spomínaných faktorov reaguje i na svoje primárne fundamentálne informácie, ktoré sa z dlhodobejšej perspektívy javia ako býčie, podľa analytikov má jej cena do konca aktuálnej obchodnej sezóny v septembri 2009 potenciál dostať sa na úroveň 19,00 USD/100 libier a zotrvať v okolí hladiny 18,00 USD/100 libier i v roku 2010, najmä z dôvodu veľkému importného dopytu zo strany Indie a nedostatku dodávok cukru z Brazílie (hlavne v druhej polovici 2010). Podľa prieskumu Reuters medzi analytikmi, sa v marketingovom roku 2009/2010 očakáva output cukru v priemere na úrovni 157,7 mil. ton, spotreba na 163 mil. ton, čim na trhu opäť vznikne deficit ponuky, a to v objeme 5,3 mil. ton (v aktuálnej sezóne sa odhaduje deficit na 8,8 mil. ton). Okrem Indie budú kľúčovými „hráčmi“ na strane dopytu Mexiko a Rusko, na strane ponuky, Brazília. Očakáva sa oživenie produkcie v Ázii, najmä v Indii, Pakistane, Číne, Filipínach a Thajsku, avšak na druhej strane pokles výroby v Brazílii hlavne kvôli negatívnym dopadom finančnej krízy a nedostatku úverových zdrojov na financovanie produkcie. Dopyt po komodite zo strany USA a Mexika za účelom uspokojenia domácej spotreby budú tiež významné pre ďalší pohyb ceny smerom na sever. V týchto dňoch sa stále sleduje najmä vývoj počasia v Indii a progres monzúnových dažďov, tie sa cez víkend dostali do hlavných pestovateľských oblastí v krajine, avšak sú stále len na úrovni 60% - 80% dlhodobého priemeru. Dnešný výhľad pre cukor sa javí ako býčí s rezistenciou na 17,68 – 17,91 USD/100 libier.

Cena kávy má pre dnešok tendenciu pohybovať sa ďalej smerom na juh so supportom na 113,60 USD/100 libier a ďalej na 112,48 USD/100 libier (medvedie fundamenty - sezónne nízky dopyt na severnej pologuli, prebiehajúci zber úrody bez negatívnych dopadov zimného obdobia v Brazílii minimálne do konca tohto týždňa), na druhej strane obchodné aktivity z dôvodu prepredaného stavu na trhu môžu poslať cenu smerom nahor s rezistenciou na 116,23 USD/100 libier a následne 117,59 USD/100 libier (podľa piatkovej správy „commitment of traders report“, komerčný obchodníci zredukovali množstvo krátkych pozícií na ICE Futures U.S. o viac ako 3 000 kontraktov, na druhej strane veľkí špekulatívni obchodníci pridali takmer 1 600 kontraktov k dlhým pozíciám). Z noviniek, F.O. Licht zrevidovali odhad globálnej produkcie v aktuálnej sezóne na 136 mil. vriec, o 3 mil. vriec menej, ako hovorili ich posledné novembrové predpoklady, avšak stále o 16,2 mil. vriec viac, ako v sezóne 2007/2008.

Okrem cukru, aj cena kakaa má dnes potenciál k ďalšiemu rastu, okrem trhových faktorov i v súvislosti s obavami vplyvu El Nina na úrodu v Indonézii, treťom top pestovateľovi komodity, o čom sa hovorí už od konca minulého týždňa. Trh by však podľa analytikov potreboval nové čerstvé správy, ktoré by udali cene kakaa jednoznačnejší smer pohybu, tento týždeň sa očakáva zväčša stabilný, pokojný vývoj hodnoty. Pre dnešok je cenový vývoj možný v rozmedzí 2700 – 2721 USD/metrická tona až 2658 USD/metrická tona.