ČS - koment 3.6. - makro a Geithner

Region

·   Měny regionu včera vesměs  oslabovaly, koruna se dostala až k 26.80, PLN těsně pod 4.50.  Jednalo se o regionální korekci bez zvláštního spouštěče.

Svět

·   EMU (D-1) Nezaměstnanost v dubnu na 9.2% za celou EMU, o práci za měsíc přišlo skoro 400 tis. lidí. Znamená to, že i když se finanční trhy vzpamatovávají a tempo kontrakce reálné ekonomiky zpomaluje, oživení bude pomalé. I když domácí poptávka v Evropě není tak velkým motorem růstu jako v USA, její slabost bude dále oživení brzdit (i když nízká inflace pomáhá). 

·   US(D-1) T. Geithner  včera vyjádřil optimismus, že o plán na odkup toxických aktiv za pomoci partnerství vlády a privátního sektoru nebude za strany bank takový zájem, a to vzhledem na to, že se relativně lehce dostanou ke kapitálu, který jim umožní tato aktiva podržet. Plán jako takový se neruší – bude dále připraven jako pojistka.  Dále Geithner mluvil o možnosti rychlého splacení peněz z TARPu – příští týden Fed ohlásí, kterým bankám to umožní (zájem mají AMEX a JP Morgan). Obě tyto banky totiž včera oznámily, že získaly ze soukromých zdrojů 5 resp. 0.5 mld. dolarů. K tomu se přidala Morgan Stanley – ta získala minulý měsíc 4.57 mld. dolarů. Všechny banky chtějí jedno – zbavit se vměšování vlády.  Výraznější a přísnější regulace je však nemine.

·   US(D)  Dnes ISM nevýrobní, ten bude ještě podstatnější, než v pondělí ohlášen ISM výrobní – ten překvapil větším růstem, než se původně čekalo a dostal se na 8-měsíční maximum.  Služby jsou podstatnější část ekonomiky než výroba – zlepšení by bylo dalším znakem, že nejhorší je za námi a výrazné zlepšení by mohlo na chvíli pomoci dolaru.

Martin Lobotka
Česká spořitelna, a.s.