O2, NWR, ČEZ - Report ČR z 27. 4. + akciový výhled

V úvodu týdne se domácí trh červenal obdobně jako zahraniční trhy, vylekané prasečí chřipkou. Přestože úvodní reakce byla dle očekávání přehnaná - dopoledne své ztráty index minimalizoval, stejně nakonec uzavřel se ztrátou -1,21 % vzhlížejíc úvodní pokles na Wall Street. Důvodem byly ztráty bank. ERSTE (-1,22 %) i přes pozitivní očekávání svého šéfa ohledně hospodaření za 1Q se držela volatilně v červeném, když úvod titul zastihl dokonce pod hranicí 400 Kč. O něco větší ztráty nakonec utrpěla za podprůměrné likvidity KB (-2,08 %). Naopak VIG (+3,4 %) díky dohánění pátečního večerního optimismu z Vídně, kde byla podporou oznámená dividenda, solidně posiloval. Positivem bylo i směrování akcií ČEZ (+0,25 %) zpět nad hranici 800 Kč, když však likvidita s titulem byla druhá nejhorší v tomto měsíci. Negativně na index svou vahou působily především akcie TELEFÓNICA O2 (-2,23 %), které se odpoledne vydaly níže, přestože do té doby jako defenzivní titul stagnovaly. S menší intenzitou se obdobně zachoval i defenzivní PHILIP MORRIS (-0,83 %), který tak však uzavřel již nejníže od konce října. Výrazný pokles cen ropy také až odpoledne nasměroval skokově níže akcie UNIPETROL (-3,98 %).  U hladiny 350 Kč se díky pátečnímu uzavření titulu v USA obchodovalo CETV (-4,69 %), které se nakonec stalo nejztrátovější emisí. Po třech růstových seancích níže zakončil i PEGAS (-1,31 %), když však zobchodovaných 409 tis. Kč nelze považovat za kurzotvorné. ORCO (+19,97 %) naopak za solidní likvidity navázalo na vzestup z minulého týdne, když s titulem muselo být pro vzestup pozastaveno i obchodování. Naposled index PX ovlivnily svou derniérou akcie ZENTIVA (-1,02 %), se kterými se překvapivě i poslední den poměrně obchodovalo. Celkové objemy obchodů však byly podprůměrných 1,1 mld. Kč.

Pro úterý je k dispozici informace o snížení cílové ceny z 570 Kč na 450 Kč od JP Morgan pro akcie TELEFÓNICA O2. Doporučení firma ponechává na „underweight“. Dnes se bude čekat na zveřejnění hospodářských výsledků, ke kterému dojde však až večer po ukončení obchodování. Začíná se spekulovat, že příjmy firmy zejména od firemních zákazníků zasáhl v 1Q pokles a firma, že by tak mohla snížit i výhled pro celý rok. Dnes se uskuteční také VH společností ECM a NWR. U druhé jmenované lze jako zajímavost uvést, že akcie společnosti Ferrexpo, kterou společnost původně měla koupit (podíl 25 %) za cenu 0,85 GBP/akcii, pokračují ve svém růstovém tažení a z podzimních minim u cca 0,22 GBP již stojí přes 1,3 GBP. Vzhledem k včerejšímu posilování dolaru, zamířily na trhu v USA výrazně níže akcie CETV. Dnes tak můžeme v úvodu očekávat další pokles tohoto titulu, kde také dochází k výběru tučných zisků z předchozích týdnů. Ohledně akcií ČEZ je zajímavá zpráva o poměrném nezájmu zákazníků zafixovat si cenu energie pro následující rok, když tato možnost končí ke konci dubna. Firma však nezveřejnila, kolik zákazníků využilo změnu na tarif „měsíc“ či „kvartál“, které vzhledem k současným cenám elektřiny na trhu, nabízejí výraznou úsporu již nyní, oproti ceně která byla stanovena pro domácnosti na letošní rok. Masové uplatnění těchto tarifů by přitom mohlo výrazněji promluvit do hospodaření společnosti. Dnes, alespoň v úvodu, opět žádný optimismus na trzích čekat nemůžeme, když strach z prasečí chřipky, informace o údajné potřebě navýšení kapitálu pro přední US banky, trhům nepomohou. V očekávání budou nové zprávy ohledně situace v GM či odpoledne HV dalších US firem a makrodata.

Jiří Zendulka                                                                                         

CAPITAL PARTNERS a.s.                    

Tento report včetně grafu naleznete na www.stockmarket.cz