Zprávy z finančních a kapitálových trhů

Zprávy

Spojené státy

Spojené státy

Jako vítězové vzešly ze včerejší seance tituly „staré“ ekonomiky, zejména úrokově citlivé akcie finančních společností. Nasdaq, ačkoliv během obchodního dne nabral téměř 4 %, končil seanci pouze s mírným bodovým nárůstem.

Úrokově citlivé tituly nabíraly procenta v očekávání, že Fed v lednu konečně sníží sazby a pomůže tak ekonomice opět nabrat dech. Očekávané snížení sazeb bylo včera podpořeno i revizí růstu HDP za třetí čtvrtletí na 2,2 % z původně odhadovaných 2,4 %. Hlavními důvody této revize byly slabší export zboží a služeb a nižší investiční výdaje firem než se původně myslelo.

Mimo finančních titulů obracel trh svoji pozornost i k retailerům, výrobcům automobilů, akciím z oblasti dopravy a výroby nealkoholických nápojů a také vybraným technologiím, např. Cisco, Intel, Microsoft, které byly za posledních několik seancí cenově velmi oslabeny. Tituly Nasdaqu se nyní obchodují v průměru s poměrem PE ve výši 91 (oproti 401 z 10. března tohoto roku) a tituly S&P 500 s PE 24.

Ovšem konkurent Cisca, společnost Lucent včera opět ztrácela. Během včerejšího dne tento výrobce telekomunikačních technologií oznámil, že v příštím prvním čtvrtletí dosáhne výrazně větší ztráty než původně očekával (zhruba 25-30 centů v porovnání s očekávanou ztrátou 1 cent na akcii), a své výsledky za čtvrté čtvrtletí bude již podruhé revidovat směrem dolů. U výsledků za první čtvrtletí jde také již o třetí opravu odhadů a obdobně jako u AT&T, která ve středu zveřejnila další ze série varování, dochází u investiční veřejnosti ke ztrátě důvěryhodnosti.

Další varování přišlo ze světa výroby polovodičů. Tentokrát Conexant Systems, výrobce modemových čipů, oznámil akcionářům očekávání ztráty v prvním čtvrtletí, přestože se očekávání analytiků pohybovala v zisku. Akcie poklesly o 31 %. Výraznější ztráta, téměř 33 %, však postihla akcie společnosti Palm, výrobce příručních elektronických organizérů. Ta sice ve středu zveřejnila dobré výsledky, nicméně ty si trh „přebral“ jinak, neboť řada investorů kalkulovala s vyššími tržbami.

Dnes budou před zahájením seance oznámeny vývoj osobních příjmů za listopad (očekávání + 0,3 %) a osobní spotřeby (+ 0,2 %).

Evropa

Trendy v oblasti handsetů budou v roce 2001 následující. Celkově se zpomalí poptávka po nových modelech (zejména v Evropě) a přibližně 50 % z poptávky bude tvořit výměna starších přístrojů. V příštím roce nelze očekávat ani příliš velký zájme o GPRS služby, stejně jako bylo v letošním roce zklamáním WAP. GPRS typ služeb se dočká svého rozmachu až v letech následujících, kdy se odhaduje, že 90 % prodaných přístrojů bude umožňovat plnohodnotný přístup na internet (tedy návrat k dražším typům mobilů). Poptávka se bude v příštím roce orientovat zejména na levnější přístroje, což by mělo výrazně pomoci asijským výrobcům, kteří jsou na tento segment poptávky orientováni. Pokles tržního podílu bude pokračovat u Motoroly a Ericssonu, získávat by naopak měl Siemens, Alcatel a Samsung.

Stále častěji se hovoří o možnosti, že by Ericsson prodal svoji divizi mobilních telefonů nějakému asijskému výrobci a soustředil se na dodávky infrastruktury, v níž je světovou jedničkou.

Patrik Muller, Petr Sedlář