(Kurzy.cz)
ČS - koment k inflaci a nezaměstnanosti (9.2.2009)
-
ČSÚ dnes zveřejnil data za lednovou inflaci, ta meziměsíčně přidala 1.5% (ČS: 1.2%, trh: 1.1%), v r/r vyjádření to pak bylo 2.2% (z 3.6% v prosinci 2008).
- Největší vliv na vývoj cen měla vysoká základna z roku 2008: v letošním roce tak došlo ke zpomalení růstu u těch položek, které v minulém roce zaznamenaly nejvyšší růst. Jedná se např. o segment zdraví (kde z letošních lednových čísel vypadl efekt regulačních poplatků, nebo ty segmenty, kde v minulém roce v lednu vzrostla DPH (potraviny).
- Stále rychle rostly ceny v oddíle bydlení – zemní plny, elektřina (+11.6%), regulované nájemné (+26.2%), voda (+13,4%).
- Naopak, krize „pomohla“ poklesu cen aut ( 11.5% r/r) a pohonných hmot (v lednu o další 3.3% r/r, celkově v lednu 2008 oproti lednu 2007 klesly ceny PHM o čtvrtinu). Po rychlém růstu z minulého roku klesly meziročně ceny potravin (mouka, pečivo, chléb, sýry atd.)
- Dopad: na měnovou politiku žádný (očekávání ČNB na leden : +1.8% r/r), inflace bude dále rychle klesat, jak se projeví silný dezinflační efekt cen paliv, CPI může klesnout i výrazně pod procento. Slabá koruna je momentálně tím, co hraje nejvýznamnější roli v měnové politice – koruna bude omezovat prostor pro další pokles sazeb.
- Dnes byla zveřejněna i data za lednovou nezaměstnanost. Ta vystoupala na 6.8% (trh: 6.4%, ČS:6.3%), což je výrazně více, než by odpovídalo sezónnímu efektu. Je to jasný důsledek dopadu krize na českou ekonomiku – průmysl zde tvoří třetinu ekonomiku, tudíž propady průmyslu o 12% (což je náš odhad pro 4Q/2008) se rychle promítají na trhu práce.
- Meziročně rovněž výrazně propadla nabídka volných míst: v lednu 2008 jich bylo téměř 146 tis., letos už jenom 68,5 tis. (v prosinci 2008 ještě 91.2 tis.). I zde je vidět s jakou razancí krize zasáhla české hospodářství.
- Nezaměstnanost bude dále rychle růst, pokud se propady v průmyslu po prvním pololetí nezastaví, může vystoupat až k 9%. To by dále rychle ubralo spotřebě domácností (i navzdory nízké inflaci).
Martin Lobotka
Ceska sporitelna, a.s.
Přečtěte si také
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
06.05.2024 Distributoři EG.D a Bayernwerk spustili projekt...
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Průlomové partnerství: Microsoft a Stockholm Exergi budou dekarbonizovat
Miroslav Novák, AKCENTA
Štěpán Křeček, BHS
Michal Brothánek, AVANT IS
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři