Finance | 19.01.2009 10:57:52

ČS - koment 19.1. - týdenný restart

O Makro data: Tento týden bude po minulém na data bohatém naopak značně datově podvyživený. Jediné zajímavější údaje budou až ve čtvrtek. Dá se předpokládat, že jak zahájené stavby i stavební povolení budou opět slabé. V pondělí se v USA neobchoduje, v úterý skládá přísahu nový prezident B. Obama. Asi největší dopad na trh budou mít zveřejňované výsledky společností.

O FX a FI: Dolaru by alespoň přechodně mohla pomoci Obamova inaugurace a s ní související optimismus. Výnosy dluhopisů by nadále měly kolísat, podobně jako u dolaru by Obama-efekt měl vést k mírnému růstu výnosů.

datum	USA	hodina	stát	Událost	CS/Erste	Trh	Předtím
22.1	čtvrtek	14:30	USA	Zahájené stavby domů (000)		605	625
22.1		14:30	USA	Stavební povolení (000)		605	616

Evropa

O Makro data: V Evropě budeme mít na rozdíl od USA dat dost a navíc zajímavých. Nejvíc pozornosti by měly poutat indexy nákupních manažerů a německý konjunkturální index ZEW. Předstihový charakter těchto indikátorů umožňuje odhadnout, kam se bude vyvíjet ekonomika v několika nejbližších měsících. Čím slabší budou tyto indikátory, tím větší je pravděpodobnost, že ECB bude v březnu pokračovat ve snižování sazeb. Zakázky z průmyslu za EMU, francouzská podnikatelská důvěra a spotřebitelské výdaje tento obrázek dokreslí.

O FI: Slabé údaje posunou na nižší úrovně swapové sazby a podpoří posilování dolaru.

datum	EMU	hodina	stát	Událost	CS/Erste	Trh	Předtím
20.1	úterý	11:00	GER	ZEW		-42.5	-45.2
21.1	středa	8:00	GER	PPI (r/r)		4.2%	5.3%
22.1	čtvrtek	11:00	EMU	Zakázky v průmyslu (r/r)		-5.00%	-4.70%
22.1		8:45	FRA	Spotřebitelské výdaje (r/r)		-0.6%	1.0%
23.1	pátek	11:00	EMU	PMI výroba (předběžný)		33.5	33.9
23.1		11:00	EMU	PMI služby (předběžný)		41.7	42.1
23.1	pátek	8:45	FRA	Podnikatelská důvěra		71.0	73.0

CEE region

O Makro data: Zasedání maďarské centrální banky by mělo přinést pokles sazeb. Toto očekávaní podporuje slabá ekonomika a rychle klesající inflace. Problémem je kurz forintu, který omezuje prostor pro opravdu rychlý pokles sazeb. Hodně dat bude zveřejněno v Polsku. Tato data pomohou určit pravděpodobné tempo snižování sazeb. Především výrazné snížení tempa růstu mezd by usnadnilo centrální bance rozhodování o zrychlení poklesu sazeb. Na druhou stranu podobně jako u Maďarska musí centrální banka brát ohled na oslabující zlotý.

O FI a FX: měny v regionu by obecně měly zůstat pod tlakem. Výnosy by mohly klesnout především při slabých datech.

datum	CEE4	hodina	stát	Událost	CS/Erste	Trh	Předtím
19.1.	pondělí	14:00	PL	Hrubé mzdy, prům., Prosinec (m/m)		5.8%	2.4%
19.1.	pondělí	14:00	PL	Zaměstnanost, Prosinec (m/m)		-0.4%	-0.2%
19.1.	pondělí	14:00	HU	Základní sazba		9.5%	10.0%
20.1.	úterý	14:00	PL	Výrobní ceny, Prosinec, (m/m)		-0.8%	-0.5%
20.1.	úterý	14:00	PL	Prodaná průmyslová produkce, (m/m)		-1.0%	-13.1%
20.1.	úterý	9:00	HU	Hrubé mzdy, prům., Listopad (m/m)		7.5%	8.5%
21.1.	středa	14:00	PL	Čistá jádrová inflace, (m/m)		0.1%	0.1%