Vladimír Urbánek
(Kurzy.cz)
Finance  |  07.11.2008 08:51:40

ČS - koment k poklesu sazeb: Zprávy z tiskovky

  • Bankovní rada snížila sazby o 75bb (očekávání -25bb) na 2,75%.
     
    Co přinesla tiskovka?
  • Hlasování dopadlo 4:1 (-75bb vs. -50bb)
  • Nová prognóza ČNB: snížení odhadu růstu HDP v 2009 z 3,6% na 2,9% díky exportům a investicím (= recese v EMU), ale i díky spotřebě domácností. Inflace v 1Q10 by měla poklesnout na 2% (na úroveň nového inflačního cíle).
  • Implikovaný 3M PRIBOR podle prognózy ČNB klesá na 2,4% ve 3Q09 a dále až na přelomu 2009/2010 (3,2% v 1Q10).
  • Rizika, které vidí bankovní rada: větší zpomalení v zahraničí, další pokles cen komodit a energií, nižší ceny potravin a (obligátně) koruna. Celkově bankovní rada vidí rizika jako protiinflační. Guvernér Tůma k tomu řekl, že bankovní rada nepamatuje, kdy by byly rizika takto jednoznačně vychýlené jedním směrem.
  • Novinka: ČNB bude od příštího roku zveřejňovat trajektorii kurzu, na kterém je založena jejich prognóza, což zvýší čitelnost jejich rozhodování.
     
    Komentář Spořky
  • Důvody pro snížení podle nás: (i) rychlé zpomalování české ekonomiky díky recesi v EMU (příští rok očekáváme růst CZ HDP mezi 2,5-3,5%), (ii) pojistka proti zvýšení pnutí na domácím finančním trhu (snaha snížit spready na mezibankovním trhu), (iii) snaha dát impuls české koruně pro oslabení (ECB dnes snížila sazby o 50bb), (iv) kompenzace nárůstu rizikové prémie, která zvyšuje sazby na úvěrech.
  • Rozsah snížení byl překvapením. Prohlášení ze strany ČNB totiž naznačovaly, že rozhodování se vtěsná do mantinelu -25 vs. -50bb. Nicméně i přes nevydařenou komunikaci dnešní rozhodnutí hodnotím pozitivně, protože je opodstatněné vzhledem k makro výhledu.
     
    Prognóza Spořky
  • Vzhledem ke kumulaci rizik směrem dolů jsme revidovali náš odhad růstu české ekonomiky v roce 2009 na 2,5% a inflaci na 2,2%. V 1H09 očekáváme kurz mezi 25-25,5 EUR/CZK, ve 2H09 očekáváme postupné posilování směrem k 24 EUR/CZK.
  • S tímto vývoje ekonomiky očekáváme další pokles sazeb ČNB: celkově o dalších 50bb až na 2,25% v příštím roce.
  • Rizika pro růst ekonomiky jsou směrem dolů: hlubší recese v EMU a nižší růst spotřeby v případě méně ambiciózních požadavků odborů pro růst mezd.
  • Rizika pro sazby jsou mírně směrem nahoru: s pokračováním negativního sentimentu na rozvíjející se ekonomiky, kde patří i ČR, bude pokračovat tlak na oslabení koruny, což bude limitovat potřebu snižování sazeb.
     

    David Navrátil
    Hlavní ekonom ČS

    • K článku zatím nejsou žádné komentáře.
    Přidat komentář

    Poslední zprávy z rubriky Finance:

    29.02.2012  Akciový výhled 29.2.: Zvítězí býci nebo medvědi? Rozhodnou dnešní události! (+ČEZ,.. iPoint (iPoint.cz)
    28.02.2012  Jak obchodovala Amerika 28. 2. 2012 Grant Capital (Grant Capital)
    27.02.2012  Jak obchodovala Amerika 27. 2. 2012 Grant Capital (Grant Capital)
    27.02.2012  Evropské burzy oslabují, pražská burza udržela úroveň z konce minulého týdne Investiční bankovnictví (Komerční banka)
    27.02.2012  ECB už 2 týdny nekoupila žádné vládní dluhopisy Vladimír Urbánek (Kurzy.cz)



    X 

    Prezentace

    06.05.2024 Distributoři EG.D a Bayernwerk spustili projekt...

    02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...

    30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...

    Další prezentace >>

     Okénko investora

    Zpravodajství na e-mail »

      rssRSS, sdíletPřebírání zpráv
    Zobrazit sloupec 
    Kurzy.cz > Zprávy > Archiv > Finance
    středa 8.5.2024 07:41:40

    Kalkulačka - Výpočet

    Výpočet čisté mzdy

    Důchodová kalkulačka

    Přídavky na dítě

    Příspěvek na bydlení

    Rodičovský příspěvek

    Životní minimum

    Hypoteční kalkulačka

    Povinné ručení

    Banky a Bankomaty

    Úrokové sazby, Hypotéky

    Směnárny - Euro, Dolar

    Práce - Volná místa

    Úřad práce, Mzda, Platy

    Dávky a příspěvky

    Nemocenská, Porodné

    Podpora v nezaměstnanosti

    Důchody

    Investice

    Burza - ČEZ

    Dluhopisy, Podílové fondy

    Ekonomika - HDP, Mzdy

    Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

    Drahé kovy

    Zlato, Investiční zlato, Stříbro

    Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

    Podnikání

    Města a obce, PSČ

    Katastr nemovitostí

    Katastrální úřady

    Ochranné známky

    Občanský zákoník

    Zákoník práce

    Stavební zákon

    Daně, formuláře

    Další odkazy

    Auto - Cena, Spolehlivost

    Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

    Finanční katalog

    Volby, Mapa webu

    English version

    Czech currency

    Prague stock exchange

    Ochrana dat, Cookies

     

    Copyright © 2000 - 2024

    Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

    ISSN 1801-8688

    Reklama na kurzy.cz

    Kontakty pro kurzy.cz

    Vyloučení odpovědnosti

    Použití | RSS | HTML kódy