DOWER-D: Orco, ECM, KB, Erste, ropa - palčivé problémy těchto dnů!

Pražská burza včera opět razantně klesala. Výrazně se propadly především realitní akcie developerů Orco Property, graf 1, a ECM, graf 2.

Graf 1, Orco Property, OS MACD a Bollingerova pásma k 10.6. - pro zvětšení klikněte

Graf 2, ECM, OS MACD a Bollingerova pásma k 10.6. - pro zvětšení klikněte

Ale všechno zlé je k něčemu dobré. "Oba realitní tituly v úterý našly svá nová historická minima a získávají si tím pozornost některých investorů," uvedla optimisticky k problémům developerů obchodnice Patria Finance Miroslava Mičunková. Myslíme si v DOWER-D totéž.
 
Výrazněji včera ztrácely také oba bankovní tituly, akcie Komerční banky, graf 3, klesly o téměř dvě procenta a Erste Bank, graf 4, zlevnily o 1,82 %.

Graf 3, Komerční banka, OS MACD a Bollingerova pásma k 10.6. - pro zvětšení klikněte

Graf 4, Erste Bank, OS MACD a Bollingerova pásma k 10.6. - pro zvětšení klikněte

Především o ně se otřela zpráva o výsledcích 2Q 2008 Lehman Brothers. Finanční společnost totiž očekává ve 2Q 2008 nečekaně vysokou ztrátu 2,8 miliardy dolarů, kterou jí způsobily ztráty z obchodování a zajišťování. Nejmenší z hlavních investičních bank na Wall Street oznámila smutnou zprávu včera.  Úplné výsledky za druhé čtvrtletí zřejmě oznámí 16.června. Finanční firma také dále uvedla, že zřejmě navýší kapitál o 6 miliard dolarů prostřednictvím veřejné nabídky akcií a dalších cenných papírů. Jedním slovem: katastrofa.

Ale zpět k tuzemským bankám. Kromě Lehman Brothers je trápí především (1) obava z recidivy americké hypoteční a úvěrové krize a (2) hrozba jejího prodloužení do příštího roku.

Klíč k řešení současné situace má možná v rukou ropa. Cena ropy se prý může - podle ruského ropného a plynařského obra Gazprom - v příštím roce vyšplhat až ke 250 dolarům za barel. To je téměř dvojnásobek současné ceny. Možná je to jen trik a cílená spekulace Gazpromu. Již teď jsou totiž některými ekonomy současné ceny ropy považovány za příliš vysoké a spekulativně nadsazené. To však nemění nic na skutečnosti, že právě ceny ropy - ať už dál rostoucí, nebo razantně klesající, hovoří se dokonce o poklesu až o 100 dolarů za barel (!) - zásadním způsobem ovlivní v příštích měsících světové akciové trhy. Musíme s tím počítat a v naších investičních strategiích kalkulovat!

U nás se tyto kalkulace týkají samozřejmě Unipetrolu, graf 5, - nezapomínejme, že je pouze zpracovatelem ropy a výhody z těžby se ho přímo netýkají -, ale nejen jeho, graf 6.

Graf 5, Unipetrol, OS MACD a Bollingerova pásma k 10.6. - pro zvětšení klikněte

Graf 6, ČEZ, OS MACD a Bollingerova pásma k 10.6. - pro zvětšení klikněte

A co dodat na závěr? Šéf americké centrální banky Ben Bernanke včera naznačil, že FED v nejbližší době zvýší úrokové sazby. Vzpomínáte si, něco podobného řekl minulý týden i šéf ECB? Chce tak zasáhnout proti inflaci, která kvůli prudce rostoucím nákladům na energie šplhá vzhůru. "Poslední kolo nárůstu cen energie zesílilo rizika inflace a inflačních očekávání. FED se bude důrazně bránit erozi dlouhodobějších inflačních očekávání, protože jejich uvolnění by mohlo destabilizovat ekonomický růst i inflaci," zdůraznil včera Bernanke. Vyslovil také přesvědčení, že rizika výraznějšího útlumu americké ekonomiky již ustoupila.

Jen si připomeňme: FED začal loni v září v reakci na hypoteční a úvěrovou krizi a hrozící útlum ekonomiky razantně snižovat úroky a minulý měsíc srazil základní úrokovou sazbu na 2%, tedy čtyřleté minimum. Již tehdy však FED naznačil, že by to mohlo být prozatím poslední snížení sazeb. Nižší sazby totiž sice podporují ekonomický růst, zároveň ale zvyšují riziko inflace.

Situace se tedy opět vážně zkomplikovala. Doma tlačí burzu dolů především pokles tržeb developerů a obavy bank, ve světě strach z inflace a  přesunutí americké hypoteční a úvěrové krize z roků 2007 a 2008 až do roku 2009. To je oč tu běží v těchto dnech!

Pokud se týká analýz TA a indikátorů jsou součástí naší pravidelně aktualizované elektronické učebnice technické analýzy, která patří do eServisu DOWER-D. Na domovských stránkách DOWER-D také přinášíme každý den jednu zajímavost TA - zde.