Česká koruna s otevřením domácím trhů ihned posílila o více jak 10 haléřů a posunula se pod
hranici 25,90
CZK/EUR. Za zpevněním nestála žádná nová informace,
koruna tak spíše doháněla posilující
region v závěru čtvrteční seance. Pozitivní
sentiment vůči regionálním měnám panoval i v průběhu dnešního dne.
Koruna dnes vylepšila svůj
rekord vůči
americké měně na 17,288, když tu potopila
data z
amerického trhu práce, kde počet nově vytvořených
pracovních míst za leden nečekaně klesl namísto očekávaného vzestupu. Hlubšímu propadu
dolaru pravděpodobně zabránila výrazná revize údajů nahoru za předcházející měsíc. Nejdůležitějšími událostmi nadcházejícího týdne budou
zasedání bankovní rady ČNB k měnové politice a zveřejnění lednové
inflace. Podle nás i tržního konsensu by
ČNB měla ve čtvrtek přistoupit ke zvýšení své klíčové
úrokové sazby o 25bb na 3,75% (tato
varianta je též plně zakalkulována v peněžním trhu). Důvody pro tento krok spatřujeme především v domácím makroekonomickém vývoji; jedná se hlavně o vysokou
inflaci a její další očekávanou akceleraci
nad 6,0% y/y. Rostou i
inflační očekávání, což se může promítnout do mzdového vývoje v letošním
roce, zejména v situaci napjatého
trhu práce. Jediným avšak významným faktorem, který hovoří proti
zvyšování sazeb, je kombinace zhoršujícího se vnějšího prostředí a silné měny. Domníváme se však, že se v
bankovní radě většina hlasů pro
zvýšení sazeb najde. Další
zvýšení sazeb na 4%, tedy na úroveň
sazby ECB, očekáváme náběhem Q2 08.