DOWER-D: ECM, Orco, Erste, ale také Komerční banka - dosáhl už trh konečně dna?

Americké i evropské akciové trhy zahájily nový týden dalším poklesem. (1) Investoři v USA se obávají útlumu americké ekonomiky a dalších ztrát z úvěrů. Včera strach posílilo zhoršené hodnocení akcií největší finanční skupiny Citigroup. Trh ovlivnilo především oznámení, že investiční banka Goldman Sachs zhoršila investiční hodnocení akcií Citigroup a předpověděla jí, že příští rok utrpí další vysoké ztráty. Otázka rizikových hypoték je stále v centru pozornosti a degradace hodnocení Citigroup vyvíjí  velký tlak na další pokles. Špatné zprávy přišly i z trhu bydlení. Polostátní hypoteční instituce Freddie Mac by prý kvůli krizi hypoték mohla utrpět ztrátu až pět miliard dolarů.

(2) V Evropě postihly výrazné ztráty velké těžební společnosti, například Anglo American, a tituly z finančního světa. Největší světová zajišťovna Swiss Re šokovala finanční trhy sdělením, že bude muset odepsat asi 1,2 miliardy franků (zhruba 20 miliard Kč). S akciemi Swiss Re klesaly i banky UBS, Royal Bank of Scotland či Credit Suisse. Svezla se i rakouská - do Švýcarska má blízko? - Erste Bank.

(3) Doma je to stejné. V kontextu včerejších událostí drtivě padaly ECM, Orco Property a Erste Bank, grafy 1 až 3. A tak jako z jiného světa vypadalo obchodování s akciemi Komerční banky. Indikátor Kagi, graf 4, k ní včera vydal nákupní signál! Jako by to ani nebyla banka.

Graf 1, ECM, OS MACD a Bollingerova pásma k 19.11. - pro zvětšení klikněte

Graf 2, Orco Property, OS MACD a Bollingerova pásma k 19.11. - pro zvětšení klikněte

Graf 3, Erste Bank, OS MACD a Bollingerova pásma k 19.11. - pro zvětšení klikněte

Graf 4, Komerční banka, Kagi k 19.11. - pro zvětšení klikněte

A co čekáme dnes? Nevíme, opravdu nevíme. Včerejší (1) čekání na reakci tuzemského trhu na páteční růst technologických a ropných firem, jakož i celého trhu v USA nevyšlo. Nevyšlo ani (2) čekání na reakci investorů, zvlášť zahraničních, na vynikající hospodářské výsledky 3Q ČEZ. Naděje na obnovení každoročního podzimního růstu tak - ve střednědobém časovém horizontu do přelomu ledna/února - slábne. Přesto je ale návrat k růstu pořád reálný. Musí k němu ale dojít ještě tento týden. Pokud ne, bude rok 2007 do análů zapsán jako první rok, ve kterém se nerealizoval tradiční podzimní růst.

A co napsat závěrem? Naděje umírá poslední. Někteří analytici už tvrdí, že trh dosáhl dna a je zralý na to, aby začal znovu růst.