(Kurzy.cz)
ČS - koment pro 22.10. - makro, makro a zase makro
O Makro data: V Americe nemovitostní folklór – prodeje existujících domů a prodeje nových domů, zejména prodeje nových domů jsou dolů tlačeny celkovou situací na trhu: vysoké míry nesplácení na trh přinášejí množství domů, jejich ceny (mírně, zatím) klesají, není tudíž divu, že se moc do stavění firmy nehrnou. Z vrcholu kolem 1,4 mil nových prodaných domů (anualizovaně) v roce 2005 jsme se dostaly až k 0,8 mil. dnes a nevypadá to tak, že se to hned příští měsíc zlepší. Momentálně se k starosti kolem trhu s nemovitostmi přidávají i vyšší ceny ropy (o vlivu cen ropy na růst ve Spojených státech vyjde snad příští týden speciál, sledujte), na druhé straně působí pak samozřejmě slabší dolar (lepší pro vývoz, viď. Boeing, horší pro dovoz, kvůli vyšší možné importované inflaci, i když otázkou zůstává, nakolik by se to skutečně v ekonomice jako US projevilo) a stále zatím dobrý trh práce. Prostě, Fedem bych teď být nechtěl.
O FX+FI: v centru pozornosti by měl být stav trhu s nemovitostmi, tj. prodeje nových a existujících domů. Dají se očekávat spíše slabší čísla, tj. podpora nově se tvořícího negativného sentimentu. Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby jako vždy ve hvězdách kvůli vysoké volatilitě. Trh by měl být citlivý spíše na negativní překvapení. Celkově výnosy dolů a tlak proti dolaru. U dolaru se může projevit schůzka G-7.
datum | USA | hodina | stát | Událost | CS/Erste | Trh | Předtím |
24.10 | středa | 16:00 | USA | Prodeje existujících domů | 5,30mil. | 5,50mil. | |
25.10 | čtvrtek | 14:30 | USA | objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | 1.50% | -4.90% | |
25.10 | 16:00 | USA | Prodeje nových domů | 0,78mil. | 0,795mil. |
O Makro data: V Evropě předběžné PMI, těžko říct, co s ním udělá silnější EUR (na nových rekordech vůči dolaru). Z podobného důvodu pak důležité i objednávky v průmyslu. M3 dostane asi větší prostor v argumentaci ECB až poté, co přestane reflektovat růst z titulu likviditní krize a co se ECB rozhodne, že další hike je pro další hospodářský vývoj v Eurozóně nezbytný.
O FI: PMI a částečně objednávky v průmyslu mohou ovlivnit náladu, v současné nejisté situaci jsou více sledovány také projevy lidí z ECB. Dominovat by ovšem stále měl vliv sentimentu v USA.
datum | EMU | hodina | stát | Událost | CS/Erste | Trh | Předtím |
23.10 | úterý | 11:00 | EMU | Objednávky v průmyslu | 10.9% | ||
24.10 | středa | 10:00 | EMU | PMI výrobní (předběžné) | 53.2 | ||
24.10 | 10:00 | EMU | PMI služby (předběžné) | 54.2 | |||
26.10 | pátek | 10:00 | EMU | M3 | 11.6% | ||
23.10 | úterý | 8:45 | FRA | Maloobchoní tržby | 3.6% | ||
25.10 | čtvrtek | 8:45 | FRA | Podnikatelská důvěra | 110.0 |
CEE region
O Makro data: V ČR mají v Radě už asi náhled nové prognózy – tedy, alespoň to tak vypadá podle vyjádření z Bankovní rady. Jako, nikdo nic na rovinu neřekne, ale vyjádření typu „silnější koruna může snížit další potřebu zvyšování sazeb v blízké budoucnosti“ (Tomšík) nebo „Silná koruna pravděpodobně povede ke snížení trajektorie úrokových sazeb v nové inflační prognóze“ (Niedermayer) dávají tušit, že nová inflačka sice k růstu sazeb povede, ale mnohem pomalejším tempem. Samozřejmě, rizikem zůstává trh práce, což bude podle nás inflační riziko č. 1 v prognóze. My čekáme tenhle čtvrtek sazby bez změny, nicméně riziko zůstává, že se hikne již teď, preventivně (a s novou prognózou to jde vždy lépe). V PL inflace, tedy jádro, podle našich kalkulací tam k překvapivému růstu, jako jsme viděli v headlinu (2.3 % meziročně, díky potravinám a palivům), nedojde, i když růst mezd je stále impresivní (což se ukáže patrně i v dalším číslu příští týden – v maloobchodních tržbách). Pro jádro čekáme tedy 1.3 %. Zlatým hřebem však byly nedělnější volby.
O FI: Přirážky na maďarských a polských dluhopisech vůči Eurozóně se přes minulý týden rozšířily kvůli nervóznější atmosféře na hlavních trzích. V Polsku se k tomu přidala data, která trhu připomněla, že sazby budou ještě muset jít výš. I příští týden bude vývoj rizikové averze a evropských dluhopisů hlavním tahounem pro region. Pozitivní výsledek polských voleb by mohl působit opačným směrem, pravděpodobně však jenom na dlouhém a středním konci.
O FX: Koruna na rekordu vůči dolaru i EUR, zejména vůči dolaru se hecla, atakovala hranici 19 CZK za dolar. Nový rekord i vůči EUR, pod 27.30, pozitivní nálada vůči regionu, pokud přetrvá, může ještě mírné posílení přinést. Důležitým impulz od eurodolaru, což pro příští týden neveští (pro dolar) nic supr. I ostatní měny regionu posílily, zloťák se dostal dokonce pod 3.69. Technické indikátory naznačují možnou překoupenost zlotého. Avšak vzhledem na příznivý výsledek polských předčasných voleb (i když zatím není definitivní, spočítalo se jenom 74% hlasů) si myslíme, že zlotý bude pokračovat nejbližší dni v posilování navzdory technice. Když se posuneme na mapě více na jih, hlavní událostí bude zveřejnění revidovaných údajů o vývoji veřejných financí na Slovensku. Revize pro tento rok výrazně větší než 0,2-0,3% HDP by vedla k oslabení koruny, které by mohlo být i výraznější. Opačnou reakci lze čekat v případě, že by revize nebyla veliká a vidina eura by tak nabyla reálnější črty. Ještě více na jih (v HU) budou první dva dni týdne trhy zavřené. Proto pohyby forintu budou v první radě kopírovat region a kvůli nižší likviditě je možná i vyšší volatilita.
datum | CEE4 | hodina | stát | Událost | CS/Erste | Trh | Předtím |
22.10 | pondělí | 14:00 | PL | CPI inflace, jádro (% y/y) | 1.3% | 1.2% | 1.2% |
23.10 | úterý | PL | Maloobchodní tržby (% y/y) | 14.1% | 16.5% | 17.4% | |
25.10 | čtvrtek | CZ | Zasedání centrální banky k sazbám | 3.25% | 3.25% | 3.25% | |
25.10 | 9:00 | HU | Maloobchodní tržby (% y/y) | -3.9% | -4.4% | -4.2% | |
25.10 | 14:00 | PL | Záznam ze zasedání centrální banky(09/2007) | - | - | - | |
26.10 | pátek | 9:00 | SK | Ceny průmyslových výrobců (% y/y) | 1.1% | 1.1% | 0.5% |
Tyto zprávy pro vás vytváří Analytické oddělení České spořitelny
Poslední zprávy z rubriky Finance:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Za 1. čtvrtletí roku 2024 rozšířila ČNB „zlatý poklad“ o dalších téměř 5 tun
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři