ČS - doporučení a cílovka pro ČEZ po výsledcích beze změn

Na tiskové konferenci CFO Vobořil uvedl, že očekává, že ČEZ letos dosáhne zisku 35 mld. Kč (my očekáváme 35,7 mld. Kč), což představuje nárůst o 1,1 mld. Kč vzhledem k předchozí prognóze z prosince. To může znít dobře, ale čísla FY EBITDA byla revidována směrem vzhůru jen o 0,6 mld. Kč na 70,9 mld. Kč, což implikuje podíl čistého zisku na EBITDA na úrovni 49,5 % ve srovnání s dlouhodobým průměrem 44-45 % (právě zveřejněná čísla za rok 2006 reflektují daný poměr na úrovni 44,5 %). Vyjádření ČEZu, že „možná budou nižší odpisy“ nás neuspokojila. I po uvedeném zvýšení predikce čistého zisku se tato čísla stále pohybují 5,5 % pod tržním konsensem, resp. 2 % pod jeho očekáváním. Ponecháváme prozatím doporučení HOLD s cílovou cenou 989 Kč na akcii.

Jakub Židoň

Tyto zprávy pro vás vytváří Analytické oddělení České spořitelny

Souvidející zprávy:
Z TK ČEZ k výsledkům - dividendy, výroba elektřiny 
Z TK ČEZ k výsledkům - hospodaření, výhled pro 07 
Čistý zisk ČEZ za rok 06 27,7 mld.Kč = lehce pod..