Eurozóna - index firemní aktivity služeb klesl více než se čekalo

Eurozóna - Index firemní aktivity služeb Reuters (08 2006, bez sez. vlivu):

Skutečnost: 57,09 (nejnižší hodnota od ledna 2006)
Očekávání: 57,5 (Bloomberg, Reuters) resp 57,6 (Atlantik FT)
Předchozí: 57,9

Rozbor: V srpnu byl růst aktivity služeb stále silný, ale nikoliv tak silný jako v červnu respektive nebyl tak silný jak se čekalo. Na nejnižší hodnotu od února se snížil růst nových zakázek, zůstal však relativně silný. Na nevýraznou úroveň se snížil růst objemu nevyřízených zakázek, slabší růst zaměstnanosti se v srpnu dále snížil. Velmi silný růst nákladů firem v srpnu mírně polevil, podobně mírně klesl i nevýrazný růst cen vlastní produkce. Na nejnižší hodnotu od září minulého roku se snížil optimismus firem pro jednoroční výhled. Růst aktivity služeb v největších ekonomikách Eurozóny nejvíce oslabil v Německu a dále v Itálii, Naopak posílil ve Francii a ve Španělsku. Růst aktivity služeb ve Francii je velmi silný a je největší z hlavních ekonomik Eurozóny, přes oslabení zlstává silný růst aktivity služeb Itálie, SRN a Španělsko ukazují stále solidní růst aktivity služeb

Hodnocení: Data potvrzují, že růst aktivity služeb kulminoval v červnu při mistrovství světa ve fotbale, oslabení růstu aktivity služeb v následujících měsících má s ukončením událkosti významnou spojitost. Ovšem méně silný růst služeb souvisí také s poklesem růstu aktivity průmyslu. Nadále je ovšem růst ekonomiky Eurozóny relativně silný, i když ve druhém pololetí a příští rok bude jeho růst dále slábnout.

Dopad na finanční trhy: Data jsou z pohledu nenaplnění očeklávání trhu příznivější pro dluhopisy než pro akcie, dlouhodobě ale stále silný růst aktivity služeb na finanční trhy opačný dopad. Trhy na data reagovaly mírným posílením německých státních dluhopisů

Dopad na výhled monetární politiky: Stále čekáme, že ECB svou hlavní úrokovou sazbu ještě jednou zvýší buď v říjnu nebo v listopadu, poté včetně příštího roku zvyšování úrokových sazeb nečekáme

Atlantik FT