SRN - Měsíční data trhu práce v červnu silnější než čekal trh

SRN – Změna počtu nezaměstnaných (06 2006, sez. očištěná data, m/m):

Skutečnost: -49 000

Očekávání: -30 000

Předchozí: -83 000

SRN - Míra nezaměstnanosti (06 2006, sez. očištěná data):

Skutečnost: 10,9%
Očekávání: 11,0% (odhad ekonomů dle Bloomberg a Reuters)
Předchozí: 11,0%

Rozbor: Podle sezónně očištěných dat počet nezaměstnaných v červnu klesl na 4 542 000 ze 4 591 000 v květnu. Podle neupravených dat počet nezaměstnaných vzrostl o 138 000 na 4 397 000 a míra nezaměstnanosti klesla na 10,5% z 10,8% v květnu. Počet zaměstnaných v květnu (tato data jsou poskytována s měsíčním zpožděním za daty nezaměstnanosti) vzrostl o 43 000 na 38 725 000 z 38 682 000 po růstu o 18 000 v dubnu. Podle sezónně očištěných dat vzrostl počet nabízených pracovních míst v červnu o 25 000 po růstu o 21 000 v květnu na 531 000 z 506 000. Podle úřadu práce hospodářské zlepšení má výraznější dopad na německý trh práce.

Hodnocení: Nezaměstnanost v Německu opakovaně klesá. Vedle strukturálních reforem se viditelně v lepších výsledcích zobrazuje silnější ekonomický růst. Na druhou stranu zlepšení německého trhu práce nebude tak výrazné, aby umožnilo trvalejší výraznější oživení spotřeby domácností a ekonomického růstu. Čekáme, že růst HDP SRN letos posílí na 1,5%, příští rok by měl klesnout na 1,1%. Růst ekonomiky je letos podpořen mimořádně mistrovstvím světa ve fotbale a zvýšením DPH příští rok, dlouhodobě kvůli slabosti spotřeby domácností zůstane německý ekonomický růst křehký, závislý na zahraniční poptávce

Dopad na finanční trhy: Euro po výsledcích mírně oslabuje

Dopad na výhled monetární politiky: Nadále čekáme, že ECB zvýší svou hlavní úrokovou sazbu letos již pouze jednou o 25bps na zářijovém zasedání o úrokových sazbách, ani příští rok by se její hlavní úrokové sazby měnit neměly kvůli příznivému inflačnímu výhledu

Josef Kvarda
Atlantik FT